9月份美國新增非農就業人數意外大超預期，令投資者對美聯儲政策走向感到疑惑，此前美聯儲表示在與通脹鬥爭多年後，已將重點轉向勞動力市場。

然而，在強勁的薪資報告發布後，市場評論人士表示，他們仍然擔心通脹可能並未完全消失，定於本週公佈的CPI數據將至關重要。

上個月美國新增了驚人的25.4萬個工作崗位，較市場普遍預期近乎翻倍，失業率降至4.1%。

經濟學家Mohamed El-Erian表示，這使美聯儲能夠再次將部分注意力重新轉向對抗通脹。近幾個月來，隨著美聯儲將注意力轉向看似惡化的勞動力市場狀況，通脹擔憂已退居次要地位，但隨著9月份的就業報告超出預期，這一說法可能爲時過早。

El-Erian在接受採訪時指出，“對美聯儲來說，這意味著其要更強硬地抵制來自市場的壓力，即不能陷入單一使命的困境，‘通脹已死’的說法已經夠多了，通脹並沒有死。美聯儲應該只關注充分就業的說法也已經夠多了。”

瑞銀建議，即將公佈的CPI報告將是市場關注的下一個重點。瑞銀高級經濟學家Brian Rose在上週五的一份報告中表示，“9月CPI數據將是下一個關鍵數據。如果價格上漲幅度超過預期，再加上強勁的勞動力數據，美聯儲11月按兵不動的可能性將增加。”

美國銀行分析師上週五寫道，美聯儲上個月可能有些恐慌，但現在，可能已經沒有必要再次大幅降息。該行將其對美聯儲11月會議的預測從之前的降息50個基點調整爲降息25個基點。

很少有分析師暗示美聯儲將在下個月保持利率不變，但投資者已經明顯調整了預期。

目前，幾乎沒有交易員預計美聯儲將在11月將利率下調50個基點，在上週五的就業報告公佈之前，市場預測美聯儲再次大幅降息的可能性約爲33%。現在，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，美聯儲11月降息25個基點的可能性爲99%，只有1%的投資者預計利率將保持不變。

雖然巴克萊等銀行暗示，勞動力市場的強勁勢頭可能會在未來重新引發通脹擔憂，但大幅上漲並非普遍共識。例如，美國銀行預計9月份的整體CPI和核心CPI環比分別上漲0.1%和0.3%，這些變化不足以影響美聯儲的決策。

儘管如此，鑑於通脹仍略高於美聯儲2%的目標，一些分析師警告投資者不要忽視價格壓力。先鋒資產管理公司全球首席策略師Seema Shah表示，勞動力市場的意外變化只會讓這一點更加重要。她說：

“市場需要密切關注通脹，因爲存在著很多政策風險。”