中東地區不斷升級的衝突使世界上最重要的石油動脈再次成爲全球關注的焦點。

霍爾木茲海峽被廣泛認爲是重要的石油運輸咽喉要道。該水道位於伊朗和阿曼之間，是一條狹窄但具有戰略意義的海峽，連接著中東的原油生產國和世界各地的主要市場。

據美國能源信息署 (EIA) 稱，2022年霍爾木茲海峽的石油流量平均爲每天2100萬桶，這相當於全球原油貿易的約21%。

石油即使只是暫時無法通過此處，也會導致全球能源價格上漲、運輸成本增加以及供應延誤。

對於許多能源分析師來說，霍爾木茲海峽發生封鎖或流量嚴重中斷是最壞的情況——這會導致油價飆升至每桶100美元以上。

Wood Mackenzie能源分析師Alan Gelder週一表示，“最壞的情況可能是如果以色列襲擊伊朗，並且伊朗延緩船隻通過或試圖封鎖霍爾木茲海峽都將產生更爲顯著的影響，因爲那裏是全球約20%的原油出口通道。沙特、科威特和伊拉克以阿聯酋這些國家的儲備產能都是通過那裏運輸的。”

他補充道，“因此，我們認爲市場沒有將最壞的情況考慮在內，而是考慮了對伊朗能源基礎設施的潛在影響。”

以色列承諾在上週遭到彈道導彈襲擊後對伊朗進行報復，引發了外界猜測，認爲以色列可能很快會對德黑蘭的能源基礎設施發動襲擊。

伊朗是全球石油市場的主要參與者，它承諾對以色列的任何進一步行動做出強有力的回應。

油價能漲到多高？

一些能源分析師質疑石油市場是否對中東地區衝突加劇的風險過於樂觀。

MST Financial的高級研究分析師Saul Kavonic表示，霍爾木茲海峽沿線的供應中斷可能導致油價大幅上漲。Kavonic指出：

“如果我們看到對伊朗產量的攻擊，全球約3%的供應可能會被暫時抹去，另外，更嚴格的制裁也可能導致供應減少高達3%。僅此一項就可能導致油價接近或超過每桶100美元。”

他補充道，“如果通過霍爾木茲海峽的運輸受到影響，這對油價的影響將是1970年代伊朗革命和阿拉伯石油禁運之後油價衝擊的三倍，現在我們談論的是每桶150美元以上。”

瑞典銀行SEB的首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop表示，大宗商品市場的普遍經驗法則是，如果供應受到嚴重限制，那麼價格通常會飆升至其正常水平的5到10倍。

Schieldrop在上週五的一份研究報告中表示，“如果最壞的情況發生，霍爾木茲海峽被封鎖一個月或更長時間，那麼布倫特原油可能會飆升至每桶350美元，世界經濟將崩潰，油價將在一段時間後回落至每桶200美元以下，但是，考慮到目前油價的水平，市場似乎並不認爲這種發展有任何可能性。”

ING的大宗商品策略主管Warren Patterso表示，霍爾木茲海峽運輸的任何中斷都將對全球能源市場產生重大影響。Patterso在10月4日發佈的一份研究報告中表示，“雖然仍然很極端，但關鍵的擔憂是這些中斷會蔓延到霍爾木茲海峽，影響波斯灣的石油流動。”

他補充道，“這些流動的嚴重中斷足以將油價推高至新的歷史高點，超過2008年接近每桶150美元的歷史高點。”

Patterso表示，霍爾木茲海峽的任何供應中斷都不會侷限於石油市場，“這也可能導致來自卡塔爾的液化天然氣（LNG）流動的中斷，卡塔爾的天然氣佔全球LNG貿易的20% 以上。”他補充道：

“這對全球天然氣市場將是一場衝擊，特別是在北半球進入冬季的時候，我們看到天然氣需求因供暖目的而大幅增加。雖然我們看到新的LNG出口能力正在增加，但這仍然遠低於卡塔爾的出口量。”