瑞穗金融集團正在通過囤積美國國債等易於出售的資產，爲美國經濟軟著陸失敗時的短期市場動盪做準備。

這家日本第三大銀行的全球市場聯席主管Kenya Koshimizu上週在接受採訪時表示，市場參與者似乎對美聯儲政策制定者能夠在不導致經濟衰退的情況下抑制通脹過於自信。

Koshimizu表示，爲了減輕包括美國經濟衰退在內的任何潛在衝擊的影響，瑞穗一直在購買美國國債、美國政府機構債券和其他更容易出售或對沖價格下跌的資產。他說，該銀行已從其2800億美元的證券投資組合中剝離了貸款抵押債券和其他信貸產品。

“市場參與者的預期有點過於集中在軟著陸上，”Koshimizu說。“如果出現任何硬著陸跡象或經濟再次加速，市場將變得脆弱。”

在日本央行今年開始加息後，市場參與者正密切關注瑞穗和日本其他銀行將如何處置總計1.8萬億美元的投資組合。過去，有傳言稱，日本投資者將拋售4.4萬億美元海外資產中的一部分，並將這些資金帶回中國，這曾擾亂了全球市場。

“我們需要靈活。我們目前的策略是專注於高流動性產品，”Koshimizu表示，並補充說該銀行還在購買日本和海外股票的交易所交易基金（ETF）。

他說，即使日本銀行重新進入日本國債市場，也“極不可能”將大量資金匯回中國，因爲它們在本國市場已經持有充足的現金。

“我們的米倉已經裝滿了，”他指的是日元資金。比起出售海外資產，“我們可以使用手頭的日元，”Koshimizu說。他於1990年加入一家銀行，該銀行於2000年與另外兩家公司合併成立了瑞穗。

儘管未來市場可能出現波動，瑞穗仍看好日本的長期前景，Koshimizu預計日本央行最終將把政策利率從目前的0.25%上調至2%左右。

他說，隨著製造業活動復甦和通縮結束，“日本資產可能受到青睞。即使有短期波動，從中長期來看，日本股票也是一個非常好的投資產品。”

在日本國債市場，隨著日本央行開始逐步縮減其大規模債券購買計劃，預計日本銀行將取代日本央行成爲主要買家。近年來，私營銀行的日本國債持有量佔所有未償票據的比例從2013年初日本央行開始激進寬鬆政策之前的40%左右下降到10%左右，因爲它們避開了微不足道甚至爲負的利率。

截至6月底，瑞穗持有的日本國債爲13.5萬億日元（910億美元），但其中大部分是短期貼現票據。它還持有價值17.2萬億日元的外國債券，其中很大一部分是美國債券。

Koshimizu表示，現在開始全面購買日本國債還爲時過早，並指出日本10年期國債的收益率尚未達到“公允價值”，即使今年早些時候觸及1.1%的13年高點。

Koshimizu還指出，如果美國經濟狀況比預期更糟，瑞穗可能會“戰術性地進入”日本國債市場以獲取交易收益。