【中泰證券:應對需求不足,財政治標更治本】10月13日訊,中

【中泰證券:應對需求不足,財政治標更治本】10月13日訊,中泰證券發佈研報表示,考慮到當前中國企業和家庭部門的資產負債表情況,扭轉需求不足需要時間。從本次新聞發佈會看,財政將扮演“標本兼治”的角色。 治標方面,測算顯示,2024年公共財政實際收入可能比預算收入少1.5萬億,爲完成全年預算目標,除了使用預算穩定調節基金、政府債務結存限額等存量工具外,年內依然有可能調整預算和增發國債。 更長時間維度看,財政部領導指出,正在研究中的其他政策工具,包括中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升,中泰證券認爲未來赤字率突破3%可能是常態。 治本方面,聚焦於地方政府、企業和居民部門的資產負債表修復。應對需求不足,除了中央直接加槓桿外,還需要緩解地方政府、企業和居民部門的收縮性支出行爲。 未來需要觀察的,一是下一次全國人大常委會和將於12月召開的中央經濟工作會議,預計將公佈增量財政工具規模,對化債、國有大行補充資本金等也將有更多細化部署。 二是包括財政在內的一攬子增量政策實際效果。在出口面臨貿易摩擦風險、企業和居民預期偏弱的情況下,各類政策對經濟和預期的影響如何,將是決定2025年各類財政工具規模的重要參考因素。
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