一位頂尖經濟學家和風險專家表示，美國正處於數十年來最不穩定的投資環境之一。儘管一些投資者對股市反彈歡欣鼓舞，但他卻在關注著潛在的市場崩盤。

《黑天鵝》作者塔勒布（Nassim Taleb）最近在接受採訪時表達了對市場狀況的擔憂。他表示，當前環境似乎與以往的崩盤類似，並補充說他專注於爲這樣的事件做好準備。

“我們積累了大量的風險，”這位Universa Investments顧問上週五說。“我想說……我的重點更多地放在對沖最終的市場崩盤，因爲我們比過去20年，甚至30年任何時候都更加脆弱，”他後來補充說。

塔勒布指出，儘管過去一年股市上漲，但市場上仍然存在一些風險。

他表示，股價看起來“瘋狂”，並指出標普500指數的大部分漲幅集中在與人工智能相關的少數幾家公司身上。

然而，他說，這些公司是否擁有最大的增長潛力尚不清楚，並指出了互聯網泡沫期間表現最好的公司輪換的情況。“人工智能將成爲最佳投資。但也許不是這些公司，”他說。

與此同時，塔勒布表示，美國經濟一直“令人困惑”，一些行業是否過熱尚不確定。

由於自疫情以來全球化程度的提高，世界經濟相互依賴程度也更高。他指出，這意味著外部衝擊更容易蔓延，這也是使投資環境更加複雜的一個因素。

塔勒布表示，西方國家持有的債務“超出了我們的承受能力”，9月底美國的債務佔GDP的比率達到124%。他此前預測，如果高債務水平與外部衝擊相結合，可能會導致“死亡螺旋”。

與此同時，投資者正從低利率主導的時期中走出來。他指出，許多市場參與者習慣於避開更“保守”的資產，這種冒險的態度可能會使交易者處於脆弱的境地。

“這些危機發生在你最不期望的時候，”塔勒布說。“我認爲我們與以往崩盤的環境非常相似，市場變得自滿。人們已經習慣了。他們一開始可能採取了一些預防措施，但隨後他們把預防措施拋到腦後……這時，脆弱性將達到最大值。”

不過，塔勒布和Universa Investments的其他預測者多次對短期股市和經濟做出悲觀看法。Universa創始人馬克·斯皮茨納格爾今年早些時候表示，他預計標普500指數將進入“慘烈上漲”，然後將經歷自1929年以來最嚴重的崩盤，部分原因是信貸市場正在醞釀的危險狀況。

相較於這一悲觀預測，Piper Sandler週一在一份報告中表示，擔心股市估值過高的投資者不應出售股票。

這家華爾街公司的投資組合策略小組由其首席投資策略師Michael Kantrowitz領導，他們估計標普500指數被高估了約8%，“估值高估8%並不是看跌的理由。只要利率、就業或通脹等常見因素不會引發‘恐懼’催化劑，股票就可以保持較高的估值。”

Kantrowitz表示，在利率、失業率或通脹不會迫在眉睫的情況下，股市即使被高估，也應該會繼續其上升趨勢。“收緊的信貸利差、穩健的勞動力市場以及持續的GDP增長都是投資者應該保持看漲的信號，即使股市估值略高。”