今日（10月17日），三大指數高開後震盪下行。截至收盤，滬指跌1.05%，深證成指跌0.74%，創業板指跌0.32%。兩市總成交額約1.5萬億元，爲連續第12個交易日突破1萬億元。

盤面上，銅纜高速連接概念活躍，凱旺科技漲停；Sora概念走強，中廣天擇、華揚聯衆漲停；另外，信息安全概念、華爲算力概念、半導體、航空等板塊漲幅居前；房地產、建築建材、供氣供熱等板塊跌幅居前。

成交量方面，滬深兩市全天成交額合計14912.6億元，較上一日增量1158.88億元。其中，滬市成交額爲5573.47億元（上一交易日爲5330.62億元），成交量爲5.29億手（上一交易日爲5.16億手）；深市成交額爲9339.13億元（上一交易日爲8423.1億元），成交量爲7.6億手（上一交易日爲7.01億手）。東方財富成交額居首，爲208.59億元。其次是潤和軟件、軟通動力、常山北明、銀之傑，成交額分別爲198.77億元、144.91億元、138.05億元、106.33億元。

資金流向方面，今日滬深兩市主力資金淨流出406.82億元，佔比2.73%；大單資金淨流出268.45億元，佔比1.8%；小單資金淨流入340.25億元，佔比2.28%。

中金公司認爲，當前市場的交易主線聚焦於前期跌幅較大以及政策直接利好的行業，市場風格正在快速切換。9月24日至月底的第一階段，受益於金融政策和政治局會議的積極定調，A股出現了快速普漲。市場的交易主線集中在三個方面：一是前期跌幅較大的行業，如食品飲料、消費者服務等消費板塊，出現了更大的反彈；二是政策直接利好的非銀金融、房地產、建築建材等行業領漲；三是成長風格板塊，如計算機、電子、通信、新能源等高估值行業表現突出。

中金指出，進入10月初，市場進入了政策等待期，波動加劇，但整體仍較9月24日之前有較大漲幅。期間市場風格趨於穩定，銀行、公用事業等板塊表現出較強韌性，現金牛、紅利和央國企的回調較小，政策利好的房地產和建築建材等行業的回調幅度也有限。

該券商進一步分析稱，市場的修復主要受益於政策帶來的情緒改善和資金迴流。然而，後續財政政策如何發力以及基本面的改善將決定市場反彈的可持續性。目前，貨幣政策已顯著發力，金融監管和資本市場改革措施也對市場預期產生了積極影響。但在金融週期的下半場，需求不足的問題突出，財政擴張對於提振經濟增長和緩解金融風險的必要性尤爲重要。

根據A股歷史上“政策底-市場底-經濟底”的規律，中金認爲當前的政策底信號已較爲明確，但仍需財政政策的進一步鞏固，以便市場預期進一步改善，並推動經濟底的形成。這樣短期由情緒和資金推動的市場反彈，才能逐步轉化爲中長期由基本面驅動的確定性反彈。

從風格上看，中金公司繼續看好自由現金流穩定、股息率高的現金牛和央國企，尤其是在政策底逐步鞏固的背景下。此外，美國經濟可能實現“軟著陸”甚至“不著陸”，這將利好外需敞口較高或增速較快的企業，特別是在可選消費、電信服務、能源資源等現金牛行業。

具體投資主線方面，中金公司建議關注兩大方向：一是反映家庭部門需求韌性的耐用品行業，如五金水暖、傢俱家居和家用設備等；二是反映設備投資和製造業週期的行業，如計算機電子設備、工業設備、化學制品和煤炭石油製品等。