奈飛(NFLX.O)在最新季度的總訂閱人數預計將達到近2.82億，相較於去年同期的2.47億實現大幅增長。

儘管奈飛股票近期表現強勁，但若財報顯示用戶增長或廣告表現不如預期，可能會對該流媒體平臺造成壓力。奈飛以熱門劇集《食人魔達默》（Monster）和《紅色通緝令》（Red Notice）而聞名，將於10月17日週四股市收盤後發佈第三季度財報。雖然對本季度的預期很高，投資者更關注公司未來的指導意見，以期在這一高度重估的股票上取得強勁表現。

FactSet調查的分析師預計奈飛將報告第三季度調整後每股收益5.12美元，較去年同期的3.73美元和第二季度的4.88美元有所上升。季度收入預計爲97.7億美元，較去年8.54億美元和前一季度的95.6億美元增加。

總訂閱用戶數預計將達到2.815億，較去年2.472億大幅提升。

推動奈飛過去一年增長的兩個重要因素是：打擊密碼共享和推出更便宜的廣告支持計劃。打擊密碼共享限制了用戶在付費者家庭地址外使用奈飛賬戶，而廣告層級則使得重新加入平臺的用戶成本降低，廣告也成爲另一項收入來源。

儘管廣告支持的層級幫助吸引了更多用戶，但公司表示並不認爲廣告將在2024或2025年成爲主要收入增長動力，因爲業務仍在持續發展。

韋德布什分析師Alicia Reese在週二的報告中指出：“奈飛已準備在年末和2025年加快廣告層級的收入貢獻，隨著廣告解決方案和定位的改進、利用新合作伙伴關係以及增加更多直播活動，預計廣告層級將在2026年成爲主要增長動力。”她將股票目標價上調至775美元，維持“跑贏大盤”的評級。

Loop Capital分析師Alan Gould週三將目標價上調至800美元，維持“買入”評級。他表示廣告層級的發展進展比他最初預期的要慢，但“我們相信在接下來的幾年內，它將成爲一個重要的收入來源”，他引用了奈飛的觀衆數據以及聖誕節美國職業橄欖球大聯盟(NFL)比賽直播後預計增加的體育節目。

不過，並非所有分析師都持樂觀態度。Seaport Research Partners分析師David Joyce對奈飛的評級爲中性，未設定目標價。他在週一的報告中寫道，考慮到他認爲公司能夠實現的增長，股票的估值過於高昂。

“奈飛管理層表示，他們預計在2025年實現廣告業務的規模化，因此我們認爲奈飛股價的飆升有些過於激進，因爲相較於我們的增長預期，它的倍數過高。”他說，目前股價的預期市盈率爲31.7倍，略低於其五年平均的39.9倍，但高於標普500的21.9倍。

由於估值較高，華爾街將更加關注奈飛對未來展望的任何洞見。對於這樣一家股價昂貴的公司，投資者希望看到可持續的強勁增長，而增加廣告收入將是實現這一目標的重要途徑，因此這一數據將至關重要。

今年以來，奈飛的股價已上漲44%，而標普500指數的漲幅爲22%。如果公司能夠證明未來有更大的增長潛力，股價可能會再度上漲。