本週，由於歐洲央行再度降息，以及特朗普贏得美國大選的概率飆升，引發了人們對全球貿易戰的擔憂，歐元兌美元跌至平價的風險越來越大。

就在特朗普暗示美國關稅可能針對歐洲等國家幾天後，歐洲央行行長拉加德警告說，任何貿易壁壘都將對歐盟苦苦掙扎的經濟構成“下行風險”。週四，歐洲央行開啓連續降息，引發了市場對其未來更激進降息的押注。

這一組合導致歐元暴跌，歐元兌美元連續第三週下跌，歐元兌英鎊勢將創下今年以來最大單週跌幅。

瑞士百達財富管理（Pictet Wealth Management）高級貨幣策略師邁克爾·哈特（Michael Hart）表示：“如果特朗普獲勝並全力以赴徵收關稅，歐元兌美元跌至平價絕對是可能的。”

百達和德意志銀行都不再認爲歐元與美元平價的情景遙不可及，而摩根大通私人銀行（J.P. Morgan Private Bank）和荷蘭國際集團（ING Groep NV）則認爲歐元兌美元有可能在年底前就跌向平價水平。

這種緊張的情緒在期權市場上顯而易見，交易員正在加大對歐元的看跌押注。

衡量歐元兌美元未來一個月風險逆轉的指標現在顯示，投資者對歐元的看跌程度爲3個月以來最高。

根據存款信託與清算公司的數據，短期內針對歐元兌美元走弱的對沖集中在1.08-1.07區域，對歐元兌美元跌至1.05的下行保護興趣也在上升，而對該貨幣跌至平價的對沖只佔總交易量的一小部分。

富國銀行（Wells Fargo）策略師阿魯普·查特吉（Aroop Chatterjee）表示：“鑑於歐洲對外交政策變化的敏感性，以及特朗普執政期間廣泛徵收關稅的前景，我們傾向做多美元兌歐元。”

除了歐元，墨西哥比索和日元也通常被視爲美國新貿易限制的主要受害者，但歐洲經濟低迷使歐元變得脆弱。在經濟增長放緩、各國央行降息之際，美國的關稅可能會抑制全球貿易。

彭博社策略師認爲，“對歐洲央行激進貨幣政策寬鬆的預期，再加上其他不利因素，可能會推動有關歐元兌美元在2025年回到平價的言論——目前市場似乎在很大程度上低估了這種情況。”

貨幣市場暗示歐洲央行在今年最後一次會議上降息50個基點的可能性爲20%，並且在明年4月之前的每次會議上降息25個基點的可能性幾乎已完全定價。歐元兌美元勢將連跌三週，這將是自6月以來最長的連續下跌。

加拿大皇家銀行BlueBay資產管理公司高級投資組合經理卡斯帕·亨斯（Kaspar Hense）表示：“隨著美國大選和關稅戰迫在眉睫，這可能迫使歐洲央行採取進一步行動，保持歐元疲軟並保持競爭力。”

在本週早些時候接受彭博社採訪時，特朗普將關稅描述爲“字典中最美麗的詞”。他特別提到了歐洲，並補充說：“你知道無情的是誰嗎？歐盟。他們對待我們太糟糕了，導致我們出現赤字。”

儘管選舉結果仍未出爐，但德意志銀行外匯研究全球主管喬治·薩拉維洛斯（George Saravelos）表示，潛在的全球貿易戰將促使歐洲央行以比市場目前定價更激進的降息。

“這將使利差達到歷史極端水平，歐元兌美元跌至1左右，”他本月早些時候寫道。