【分析人士:SFISF可能推動股債“蹺蹺板效應”演繹】10月

【分析人士:SFISF可能推動股債“蹺蹺板效應”演繹】10月22日訊,近兩日,多家機構宣佈落地互換便利(SFISF)工具債券回購交易。國泰君安證券固定收益分析師唐元懋解釋,SFISF業務流程如下,一是互換操作,即參與互換業務的金融機構提供質押品,央行以債券借貸方式將國債或互換央票換出給中標的金融機構;二是機構融資,金融機構在銀行間以回購方式進行融資;三是機構投資,金融機構將回購所得資金用於投資資本市場。一位資深業內人士向記者透露,該筆業務由其所在固定收益部的資金業務臺完成,後續可能會多部門協同來做。近期股債蹺蹺板的形成主要是由於市場風險偏好轉換與債基負債端的波動,在此背景下SFISF可能推動股債蹺蹺板效應演繹。唐元懋解釋,該效應主要在兩種情形下出現,一是雖然股市短期回調,但後續上漲預期較強,金融機構通過該工具在股市進行佈局,二是股市持續上漲,金融機構通過該工具增加股市投資規模。(上證報)
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