在股市談論中，人們似乎總是離不開那“七巨頭”，即那些在過去幾年中持續推動指數上漲的巨型科技公司。當然，標普500指數中還有數百隻股票，除了Alphabet(GOOGL.O)、蘋果(AAPL.O)、亞馬遜(AMZN.O)、Meta Platforms(META.O)、微軟(MSFT.O)、英偉達(NVDA.O)和特斯拉(TSLA.O)之外，最近其中一些股票的表現也非常亮眼。

事實上，今年標普500表現最好的前20只股票中，只有兩隻來自“七巨頭”：英偉達排名第2，漲幅178%；Meta排名第19，漲幅62%。表現最好的股票是Vistra Energy(VST.N)，漲幅高達240%。（前十名中還有Palantir(PLTR.N)、Constellation Energy(CEG.O)、GE航天航空(GE.N)以及美國聯合航空(UAL.O)。）

這提醒我們，如果投資組合中只押注“七巨頭”，在它們表現優異時會領先，但當它們遇挫時你也會落後。

Defiance ETFs的CEO兼首席投資官Sylvia Jablonski表示，真正的問題在於“七巨頭”股票太過普遍，漲幅過大，以至於投資者可能沒有意識到自己持有了這些股票。或者即便知道，也未必瞭解持倉有多集中。

“也許你以爲自己沒有持有‘七巨頭’中的任何股票，”她說，“但看看你的投資組合，看看你持有的每一隻ETF。如果其中涉及科技或半導體，那你對‘七巨頭’的敞口肯定不小。如果你持有任何指數基金，也很有可能間接持有這些股票。而且，這些股票可能在指數中佔比過高。”

Jablonski提到標普500指數，該指數按市值加權，意味著公司市值越大，對指數的影響力就越大。最近，“七巨頭”佔標普500總市值的近33%。

爲了應對這種情況，Defiance推出了一隻名爲XMAG的新ETF，該基金包含標普500指數中除“七巨頭”外的所有股票，即495只股票，按市值加權，代碼爲XMAG（有趣的是，這個名字也暗示了其“反七巨頭”的定位）。

爲什麼是495只？標普500實際上包含503只股票，但只有500家公司，因爲其中包括福克斯(FOXA.O)、新聞集團(NWSA.O)和谷歌母公司Alphabet的雙重上市股票。

這隻ETF只是營銷噱頭，還是確有實質內容？Jablonski說，“這個想法來自與許多客戶的對話。他們告訴我們，‘我的投資組合中各類基金、ETF中持有的‘七巨頭’太集中，我擔心缺乏多樣化。如何實現？’於是我們就開始思考。”她表示，XMAG是投資者“對沖並以更多樣化方式重新投資資金”的一種方式。

事實上，已經有一隻與XMAG相反的ETF，即由Roundhill Investments推出的MAGS，它提供對“七巨頭”股票的等權重敞口。

自去年4月上市以來，MAGS表現也很強勁，漲幅94%，超出標普500的45%漲幅。今年，MAGS上漲了41%，而標普500上漲了24%。

值得記住的是，由於標普500是市值加權指數，它的表現在很大程度上受到“七巨頭”的推動，這意味著不含“七巨頭”的495只股票在過去的時間段內表現落後於MAGS和標普500。

這似乎爲XMAG帶來了不太美觀的歷史回測，對嗎？Sylvia表示：“歷史回測對我們確實不利，但這正是重點。過去五年確實屬於‘七巨頭’的時代。是的，這些名字已經漲了很多，但現在我們開始談論多樣化。”

事實上，局勢可能已經在發生變化。在過去三個月裏，“七巨頭”的表現拖累了市場，僅上漲2%，而標普500上漲了5.7%。

XMAG的光輝時刻或許就在此刻開始。