隨著股價下跌和利潤縮減，特斯拉(TSLA.O)在巨頭科技公司中越來越顯得格格不入。投資者擔心，即將公佈的季度業績可能會使這家電動汽車製造商更加孤立。

特斯拉是所謂的”七巨頭”中唯一一家預計最新季度利潤將下滑的公司，也是唯一一家華爾街預期較去年下降的公司。今年特斯拉的股價已下跌12%，而其他科技巨頭的股價則全面上漲。儘管如此，特斯拉仍是這一組公司中按利潤計算估值最高的，這使其面臨艱難的業績表現預期。

週三美股盤後公佈的財報本可能不會受到太多關注——如果本月早些時候特斯拉在自動駕駛汽車的展示中能讓投資者眼前一亮的話。然而，機器人出租車（Robotaxi）的發佈未能達到市場預期，這使得公司傳統核心業務——電動汽車銷售承受了更大的壓力。Aptus Capital Advisors的投資組合經理大衛·瓦格納（David Wagner）表示：

“投資者開始對特斯拉失去耐心，尤其是在機器人出租車發佈會想法多但執行力差的情況下，而其核心業務的增長預期在未來兩年內依然低迷。”

據報道，特斯拉機器人出租車的失敗讓其高估值看起來更加不穩定。華爾街將密切關注電動汽車銷售放緩是否接近谷底，並留意特斯拉在過去一年中一直承受壓力的利潤率。投資者也急切想聽到關於更便宜的電動汽車型號的消息。

預期的財報數據可能在短期內提振部分信心，但分析師警告稱，如果沒有關於長期增長的更多明確信息，股價很難出現大幅上漲。

“無論第三季度業績如何，我們認爲，除非投資者有理由提高預期，否則可能不會出現持續看漲的重新評級，”派傑證券（Piper Sandler）分析師亞歷山大·波特（Alexander Potter）在一份報告中寫道。波特預計這些理由將在明年出現，包括新產品的發佈以及公司先進駕駛輔助軟件在中國等新地區獲得監管批準。

分析師普遍預計，特斯拉將在截至9月30日的三個月內每股收益（EPS）爲0.60美元，較去年同期下降10%；預計收入約爲254億美元，同比增長8.9%。第三季度的預期相比去年有顯著下降，當時分析師預測每股收益爲1.09美元。同時，交易者最關注的主要指標——剔除監管信貸的汽車毛利率預計爲14.9%，略高於第二季度的14.6%。

“短期內對股價最重要的因素是需求趨勢是否符合預期，以及毛利率是否超出或低於預期，”Longboard Asset Management投資組合經理科爾·威爾科克斯（Cole Wilcox）表示。儘管特斯拉在電動汽車市場中的地位仍強於競爭對手，但“電動汽車需求不再是曾經的爆炸性高增長類別，”威爾科克斯指出。

自2023年底以來，特斯拉一直受電動汽車需求放緩拖累，因高通脹、借貸成本高企以及對經濟放緩的擔憂，消費者推遲了大件商品的購買。特斯拉通過積極降價來吸引買家並壓制新興的競爭對手。雖然這幫助公司贏得了一些客戶，但並未完全抵消需求疲軟的影響，收入和利潤均有所下滑。

利潤預期的降低也使得特斯拉的股票估值顯得更加昂貴。按未來收益計算，特斯拉的市盈率爲74倍，是巨頭中最昂貴的，超過了亞馬遜、微軟、蘋果、谷歌母公司Alphabet、Meta和英偉達。

儘管如此，投資者表示，特斯拉在“七巨頭”中的地位仍然有效，因爲考慮到其創新能力以及在未來自動駕駛汽車成爲常態的情況下可能主導汽車行業的潛力。“特斯拉即將公佈的財報至關重要，但它只是整個大局中的一部分，”50 Park Investments創始人兼首席執行官亞當·薩爾漢（Adam Sarhan）表示。

“目前將特斯拉從‘七巨頭’中排除還爲時過早，但公司確實面臨著證明自身價值的巨大壓力。”