花旗表示，隨著投資者對標普500指數敞口的增加，股市現在正在發出暴跌警告信號。

這些策略師表示，標普500指數的多頭頭寸目前處於2023年中以來的最高水平。上一次該指標達到這一水平後，美股在接下來的三個月裏下滑了10%以上。

Chris Montagu領導的策略師週一在一份報告中表示：“我們並不是建議投資者應該開始減少敞口，但當市場像這樣擴大時，定位風險確實會上升。”

在投資者對標普500指數的多頭頭寸上升之際，該指數今年已上漲近23%。分析師將這種樂觀情緒歸因於對經濟軟著陸的希望，以及迄今爲止第三季度企業利潤的積極增長。

花旗指出，“軟著陸的敘事繼續，更廣泛的標普500指數更是如此，新多頭的持續，以及在較小程度上對空頭的回補，證明了這一點。”

他們補充稱，“儘管下個月美國大選存在不確定性，但持續的‘軟著陸’敘事，加上（到目前爲止）穩健的財報季，無疑支持了這一勢頭。”

分析師承認，與2023年中期的高倉位水平相比，投資者目前的倉位並不像當時那樣緊張，和與上一次標普500指數多頭頭寸上升到如此高的水平相比，這次的風險更小。

他們說，“雖然目前有很多多頭，但他們並沒有處於高風險狀態，這表明面臨風險的資本較少，因此如果市場回調，他們平倉或對沖的動力也較小。”

分析師補充說，儘管標普500指數的多頭頭寸上升，但納斯達克指數的多頭頭寸仍然相對較低。他們說：

“標普500指數的倉位變得更加緊張，現在已經超過了3年來的高點。投資者對納斯達克的信心繼續較低，淨頭寸爲中性。這兩個市場的一個共同特點是，兩個市場的共同特徵是，100%的做空頭寸都處於虧損狀態，如果市場繼續走高，做空者必須回補，這將爲短期內提供潛在的上漲風險。”