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對於金融市場,美國債務達到多高的水平纔算過度?
美國無黨派機構“負責任聯邦預算委員會”主席瑪雅·麥吉尼亞斯(Maya MacGuineas)的答案是“誰也不知道”。她說,這將取決於世界各地發生的事情,以及投資者還可以把錢放在何處。
麥吉尼亞斯週三在國際金融研究所(Institute for International Finance)的一次討論中表示,“當你從結構性的角度來看待美國的財政狀況時,它顯然是不健全的。”她指出,財政不可持續的定義是債務增長速度快於經濟增長速度。”
麥吉尼亞斯說,金融市場上的許多人將美國的財政狀況比作泡沫。但只要泡沫持續存在,就有很多錢可以賺。她還補充道,不可能有能夠被預測時機的危機。她說:
“所以,你在財政危機開始之前押注它是不明智的。我的假設是,危機會以令人難以置信的速度發生,一場國債拍賣出現問題,後果取決於人們的反應,事情可能會發展得非常快 。”
關於美國潛在財政危機的傳言在華爾街甚囂塵上。本週早些時候,傳奇投資者保羅·都鐸·瓊斯(Paul Tudor Jones)說,他擔心不斷膨脹的美國債務可能迎來清算。
麥吉尼亞斯說,即使沒有危機的威脅,美國的債務水平也在損害經濟,抑制增長,並限制該國幫助有需要的人的能力。她所在的組織反對鉅額聯邦赤字。
國際貨幣基金組織(IMF)在週三發佈的最新報告中表示,美國需要調整其支出和借款,但淡化了有關危機的言論。
“這種情況是可持續的,”IMF財政事務部主任維克托·加斯帕爾(Victor Gaspar)在週三的新聞發佈會上表示。
他說,美國政策制定者“可以利用多種政策工具組合,使他們能夠控制公共債務的走向,他們將在適當的時候以他們選擇的組合方式做到這一點。”
更糟糕的是,一場勢均力敵且分歧巨大的美國總統競選活動讓專家們感到擔憂。
印度央行前行長、現任芝加哥布斯商學院金融學教授拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)質疑道,美國日益分裂的政治是否意味著該國不太可能在預算赤字方面取得進展。
當政治沒有凝聚力時,雙方都只會尋求他們的選民。“所以,支出增加,收入下降,”拉詹在國際金融協會(IIF)的另一個小組討論中說。
麥吉尼亞斯在演講中表示,目前美國關於財政可持續性的政治環境“很糟糕”。“共和黨人想要減稅,民主黨人想要支出,”她說,並補充道,倡導削減赤字是“政治自殺”。
她還指出,隨著增加國防開支的壓力已經越來越大,這很可能會獲得國會通過。
自9月中旬美聯儲降息以來,有助於融資的基準利率一直在上漲。經濟的軟著陸情景一直是一個重要驅動力,幫助推高了10年期美國國債收益率。但最近,人們對11月的選舉對赤字支出意味著什麼日益感到不安。