本週，股票投資者越來越緊張，因爲投注市場的賠率顯著向共和黨在11月5日美國大選中的全面勝利傾斜，接近50%。

據市場參與者表示，所謂的“紅色浪潮”席捲白宮和國會，可能會讓共和黨快速推行其政策議程。週三，Polymarket預測市場顯示該情景的賠率達到49%時，美國政府債券連續第三天拋售，道瓊斯工業平均指數(DJIA) 創下自9月6日以來最大單日跌幅。

自週一以來，共和黨全面勝選的可能性顯著攀升，幾乎翻倍。週一至週三期間，道指和標準普爾500指數(SPX) 分別下跌了760.96點和67.25點，創下約七週以來的最大三日跌幅。週三，2年期、10年期和30年期國債收益率收盤創下兩三個月來的最高水平。10年期盈虧平衡通脹率（反映長期平均通脹預期）維持在2.3%，相較於9月份的2.02%低點有所上升。

芝加哥Zacks投資管理公司的客戶投資組合經理布萊恩·穆爾伯裏（Brian Mulberry）表示，投資者本週更擔心的是“一黨掌控政府三大分支的可能性，以及任何監管或稅率變動可能會迅速實施，”而不是特朗普重返白宮的可能性。

“通常在政府分裂或政策調整有時間適應的情況下，市場會更穩定，”穆爾伯裏通過電話表示。“但當一黨掌權時，政策目標更容易實現。”談到下月共和黨可能勝選的高概率，他說：“毫無疑問，股市確實有些超前地將其視爲確定。”

週四，道指連續第四天下跌，收盤下跌約140點，而標普500指數上漲0.2%，特朗普在《華爾街日報》最新中國全國民調中以微弱優勢領先哈里斯。前總統以47%對45%領先2個百分點，這一差距在誤差範圍內，可能使任何一位候選人領先。根據Polymarket，特朗普在投注市場上也領先哈里斯，一名交易員在此投注市場上大量押注特朗普勝出。

市場參與者一直關注特朗普和哈里斯的政策可能加劇1.83萬億美元的國債赤字，進而導致美國利率較長期保持較高水平，甚至可能重新引發通脹。然而，特朗普關於對進口商品加徵關稅的言論吸引了最多的關注。

穆爾伯裏和匹茲堡Fort Pitt資本集團的資產管理主管傑伊·索馬瑞瓦（Jay Sommariva）認爲，特朗普的貿易言論或許僅是“說說而已”，市場可能高估了特朗普勝選對經濟的實際影響。

穆爾伯裏表示：“考慮到2017至2021年特朗普政府及現任拜登政府的政策，我不認爲兩位候選人的支出會有很大差異。”他補充道：“目前發生的一些情況歸根結底是誇誇其談，而當真正落到政府要執行的事情上時，變化並不大。”

SPI資產管理公司駐曼谷的管理合夥人斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示，交易員已經開始對更具通脹性的政策（如更高的關稅、更寬鬆的財政政策和更嚴格的移民管控）進行對沖。但Fort Pitt的索馬瑞瓦有不同看法。

索馬瑞瓦領導的公司管理著約60億美元資產，他將近期的市場波動與選舉結果可能無法立刻揭曉的風險聯繫在一起。他在週四的電話中表示：“特定行業在特定黨派執政下可能表現更佳，因此在最終結果明朗前，很多交易員可能會保持觀望或獲利了結。”