對於那些想知道原油價格中中東衝突風險溢價是多少的人來說，週一早盤國際油價暴跌5%可能給了他們一些啓示。

以色列在上週末對其競爭對手伊朗發動了一系列空襲，實施了外界期待已久的對伊朗最近導彈襲擊的報復。

以色列襲擊了伊朗的戰略導彈基地，總理內塔尼亞胡聲稱後者“遭受了沉重打擊”。然而，伊朗淡化了破壞的程度，其最高領袖哈梅內伊表示，這次襲擊“既不應淡化也不應誇大”。

石油市場認爲，以色列的襲擊和伊朗的反應有效地緩解了最近加劇的緊張局勢。

這是因爲以色列沒有打擊伊朗的原油出口和煉油能力，而伊朗的反應也沒有過往那樣好戰。

石油投資者面臨的挑戰是如何爲中東衝突的未來走向定價。

顯然，捲入中東衝突中的無數國家和非國家行爲體仍存在誤判形勢和導致局勢重新升級的風險。

但到目前爲止，大多數參與者都小心翼翼地避免攻擊石油出口和能源基礎設施，唯一的例外是與伊朗結盟的也門胡塞武裝分子對紅海航運的一些有限打擊。

油價可能仍然應該保留一些風險溢價，但只有當原油出口和基礎設施受到真正威脅時，風險溢價纔會提高。

花旗將未來三個月布倫特原油價格預測下調了4美元/桶至70美元/桶。分析師在週一的報告中寫道：“市場不太可能將以色列最近的軍事行動視爲可能影響石油供應的升級。”

目前風險溢價的削弱也將使石油市場關注更廣泛的價格驅動因素，而這些因素目前仍相當悲觀。

歐佩克+仍計劃從12月開始逐步撤銷部分減產，目標是將產量提高18萬桶/日，這是其2025年一系列增產的第一步。鑑於油價自7月初以來一直呈下跌趨勢，該聯盟早些時候推遲了從10月開始提高產量的計劃。

歐佩克+面臨的問題在於，預期的石油需求復甦並沒有像他們預期的那樣迅速或強勁。

亞洲購買了全球約三分之二的海運原油，但2024年迄今需求一直乏善可陳，10月份的到貨量可能會延續最近的趨勢。

根據LSEG Oil Research彙編的數據，10月份亞洲的原油進口量有望達到2674萬桶/日左右，略低於9月份的2705萬桶/日。

今年前9個月，亞洲的進口量爲2670萬桶/日，實際上比2023年同期減少了20萬桶/日。

雖然人們樂觀地認爲中國的刺激措施將提振其經濟，但也有可能的情況是，受益最大的行業實際上並不會推高原油需求，特別是考慮到中國正推動電動汽車普及化。

石油市場也面臨著供應過剩。Lipow Oil Associates總裁Andy Lipow表示，不僅美國、加拿大和巴西等主要國家的石油產量一直在增加，甚至阿根廷和塞內加爾等較小的國家也是如此。“今年剩餘時間油價仍將承壓，在可預見的未來可能很難看到布倫特原油價格達到80美元/桶，”他說。