關鍵時刻出亂子!美國經濟數據恐成一團亂麻

颶風不僅會導致真實世界的氣壓急劇降低,也會影響用來解讀經濟的晴雨表。

颶風“海倫妮”和“米爾頓”可能會在特別微妙的時刻對經濟指標造成嚴重扭曲。10月份的就業報告將於週五公佈,即美國大選前四天。這份報告將受到颶風的影響,這可能使其在總統競選的最後階段特別被歪曲爲政治籌碼。

美聯儲的下一個利率決定則將在選舉日兩天後做出。颶風對數據的影響將使美聯儲更難決定降息多少或是否降息以保持經濟穩定和通脹緩解。

“海倫妮”是自“卡特里娜”以來襲擊美國大陸的最致命的颶風,許多受影響的社區仍在恢復中。兩週後,“米爾頓”來了。

風暴使人們暫時失業,商店、工廠和建築工地被迫關閉。雖然經濟最終反彈了,但這些影響將使人們更難理解目前的情況。

9月份的就業報告改寫了勞動力市場的圖景,從失業率上升和就業增長放緩到失業率持穩和就業增長強勁,9月份新增就業崗位達到25.4萬個。但10月份的讀數不僅會受到風暴的影響,還會受到波音員工罷工的抑制。經濟學家預計該報告將顯示新增就業崗位僅爲12.3萬個。

對於就業增長數據,美國勞工部調查了美國僱主在包括截至12日在內的發薪期僱傭了多少人。在該期間工作的人——無論是一週、兩週還是每月——都被視爲就業人口。“海倫妮”於9月26日在佛羅里達州登陸,並未影響9月份的讀數。而波音公司的罷工始於9月13日。此外,10月3日結束的爲期三天的港口工人罷工可能沒有產生任何影響。

但10月是一個不同的故事。10月初,佛羅里達州、佐治亞州、南卡羅來納州、北卡羅來納州和田納西州的初請失業金人數都因“海倫妮”而上升,佛羅里達州在“米爾頓”之後申請失業金的人數也有所上升。

6_2410281935222241.png颶風對五個州初請失業金人數的影響

美聯儲理事沃勒在10月中旬的一次講話中表示,他預計颶風和波音員工罷工將使就業增長減少10萬多個工作崗位。高盛的經濟學家根據申請失業金人數、損失估計和過去的颶風情況計算出,僅颶風就會使就業增長減少4萬至5萬個工作崗位。摩根大通的估計約爲5萬人,巴克萊的估計則爲5萬至6萬人。

工資增長也可能會向上扭曲。這是因爲當風暴來襲時,小時工比往往賺得更多的工薪階層更有可能失去薪水。這導致平均工資偏高。

與基於僱主調查的就業增長不同,失業率是基於單獨的家庭調查,因此颶風可能對失業率沒有太大影響。聲稱他們有工作但由於惡劣天氣而沒有上班的受訪者仍被視爲就業人口。失業率仍可能受到一些影響,但往往是溫和的。罷工工人也被算作就業人口。經濟學家預計,週五的報告將顯示10月份的失業率穩定在4.1%,與9月份持平。

勞工部通常會在月度就業報告中考慮強風暴的影響。這種細微差別可能會在本週五被無視。特朗普的團隊可能會強調就業增長的任何弱點,而哈里斯的團隊則會指出失業率。

美聯儲在9月將政策利率下調了50個基點,至4.75%至5%的區間,這是其自2020年以來的首次降息。經濟學家預計,美聯儲將在11月7日降息25個基點。再次降息50個基點可能需要一份非常疲軟、無法用颶風的影響來解釋的就業報告

就業報告是美聯儲關注的一項關鍵數據,官員通常會提供一些背景信息來說明他們如何解釋數據。然而,沃勒指出,從10月25日(上週六)開始,美聯儲官員將處於“靜默期”,限制他們在會議結束前對經濟發表評論。沃勒說:“你不會通過我們中的任何一個人來試圖正確看待這種低讀數,儘管我希望其他人會這樣做。”

接下來的幾周也可能充滿挑戰。由於颶風導致許多商店和餐館關閉,美國商務部公佈的10月份零售銷售報告將受到拖累。工業生產、建築和房屋銷售活動也可能會下降。

與此同時,由於風暴造成的物資短缺,通脹可能會略高。除了一些汽車廠停止生產外,風暴還摧毀了大量車輛,穆迪估計汽車保險損失爲30億至50億美元。對替換汽車的需求可能會阻止過去一年新車和二手車價格的下滑。受颶風襲擊的各州的汽車保險費率也將上漲。

另一份重大經濟報告也將於本週三出爐。經濟學家預計,經通脹調整後的第三季度中國生產總值(GDP)年化增長率將錄得強勁的3.2%。因此,儘管在颶風造成的扭曲之下,經濟有可能走弱,但更有可能出現的情況是,經濟將會反彈。

事實上,從GDP的角度來看,經濟可能會比颶風沒有發生時看起來要好一些。人們會重返工作崗位,損失的銷售量最終將只是推遲而不是取消。與此同時,災後重建工作(比如道路、碼頭或房屋在被毀後重建 )將增加GDP,並可能抵消並超過永久性損失的經濟活動。這表明經濟指標並不總是與人們的直覺相符。

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