特朗普計劃對進口商品實施高關稅，這將產生數萬億美元的新收入，批評者和支持者都認爲這將重塑美國經濟。

但是，華爾街的核心特朗普支持者不相信特朗普實際上會大規模增加關稅。專家表示，這種懷疑反映在金融市場相對平靜的狀態上。

特朗普的支持者、Cantor Fitzgerald的首席執行官Howard Lutnick本月早些時候說，這些關稅將僅僅作爲一種“談判工具”來迫使其他國家降低貿易壁壘，最終不需要真正實施。

他說：“當你競選公職時，你會發表廣泛的聲明以便讓人們瞭解你，關稅是總統可以使用的了不起的工具。”

瑞穗證券的首席經濟學家Steven Ricchiuto表示，近期長期美債收益率上升，儘管有些人將其歸因於對潛在關稅的恐懼，但市場仍視這些關稅爲一種“談判籌碼”。

他在上週三給客戶的一份報告中寫道，許多市場觀察人士錯誤地將10年期和30年期美債收益率的上升歸因於對關稅將引發通脹的預期。

Ricchiuto指出，在2017年就任後，特朗普實施關稅政策，但這些關稅主要是“作爲談判籌碼，以獲得那些被他視爲不公平地利用美國自由貿易地位的國家的讓步”。

然而，上述這些較爲樂觀的態度可能是華爾街誤解了特朗普關稅政策的證明。

前美國參議院預算委員會人士、Veda Partners的經濟政策分析師Henrietta Treyz說：“我建議任何從事進口業務的人認真對待關稅威脅。”

她表示，雖然此前特朗普在其任期內確實使用關稅進行談判，但在這些談判過程中，他們也對價值數百億美元的商品實施了關稅。

她補充道：“如果特朗普政府表示希望進行貿易談判，這可能是真的，但這並不意味著關稅在整個談判過程中不會一直存在，而歷史證明，這些談判需要多年的時間。”

TD Cowen的資深華盛頓政策分析師Chris Krueger表示，他對市場在很大程度上忽視了重大且普遍的關稅的可能性感到驚訝。

Krueger說：“我相信特朗普的話。當特朗普談論這些問題時，他很直率，沒有什麼微妙之處。這是他奉行的戰略，而且在他過去的50年中一直是這樣。”

Krueger說，投資者還需要記住的一件事是，關稅政策往往是非常“粘性”的，這意味著一旦實施就很少會被取消，因爲既得利益者學會了從中受益。

Krueger說：“林登·約翰遜政府時期（1963年至1969年）的關稅至今仍然有效。拜登保留了所有特朗普的關稅政策，並在此之上加碼。”

Tax Analysts稅務歷史項目的主任Joseph Thorndike在上週三的一次小組討論中說，投資者希望特朗普放棄這些關稅政策的一個原因是，這些政策可能會非常不受歡迎。

他說，特朗普已對中國徵收的關稅在農業社區引發了強烈反彈，迫使政府通過直接支付來支持農民，這減少了淨關稅收入，而受影響社區的類似要求可能會進一步加劇聯邦預算的壓力。

Thorndike說：“現在被忽視的是關稅對分配的影響”，關稅對貧困家庭的打擊更大，“它們（關稅）將不受歡迎。”