那些以創紀錄的速度押注油價看漲期權的交易商們正被殘酷的現實驚醒：這些合約現在大多一文不值。

以色列在上週末對歐佩克成員國伊朗進行了期待已久的轟炸，但沒有打擊伊朗的能源基礎設施，導致原油價格暴跌。

這一暴跌導致週一約有80萬份布倫特原油12月看漲期權無利可圖，因爲交易商希望防止價格飆升的衝動消失了。本月圍繞中東衝突風險的大部分交易都發生在期權市場，期權的波動超過了期貨。

由於人們猜測襲擊可能會破壞這個原油產量約佔世界三分之一的地區的石油流通，投資者持有的布倫特原油期權總數創下了歷史新高。在週一到期的合約中，有價值的不到10%。這意味著，自本月早些時候伊朗襲擊以色列（引發以色列揚言要進行報復）以來，大約3200萬桶行權價爲90美元和100美元的看漲期權實際上被浪費了。

上週五，近2200萬桶75美元的看漲期權價值約3500萬美元，而當時近5300萬桶80美元的看漲期權價值約2200萬美元。這兩種看漲期權在週一到期時都一文不值。

TP ICAP Group Plc的能源專家斯科特-謝爾頓（Scott Shelton）說：“在我看來，中東仍然是一個火藥桶，但做多石油的緊迫性可能已經過去了。”

可以肯定的是，並非所有針對價格飆升的對沖措施都已到期。明年頭六個期貨月未到期的布倫特原油100美元看漲期權約有13萬份，比9月底多出約70%。

一些交易員將期權作爲對沖其實際操作風險（如石油生產或消費）的一種方式，而另一些交易員則將期權作爲押注價格走向或波動的一種相對便宜的方式。

交易員們還做出了最後的努力，在到期前兌現看跌押注，週一有超過2000萬桶的12月70美元看跌期權易手。這有助於將看漲期權與看跌期權的溢價偏差（即看漲期權相較於看跌期權的溢價）降至近一個月來最小。該指標本月曾飆升至兩年多來最看漲的水平。

謝爾頓說：“由於地緣政治風險讓熊市靠邊站，市場並沒有想象中那麼空頭。他們需要參與進來，這意味著任何大幅反彈都會被拋售。”