Alphabet的財報即將揭曉，華爾街密切關注其在搜索和支出方面的表現。谷歌母公司計劃在週二股市美股收盤後發佈第三季度財報。FactSet調查的分析師預計其調整後每股收益爲1.84美元，營收爲863.7億美元，較去年同期的每股1.55美元和767億美元營收有所增長。

投資者關注的關鍵指標之一是搜索收入，預計公司將報告49.02億美元的搜索收入，高於去年同期的44.02億美元和上一季度的48.51億美元。

韋德布什分析師Scott Devitt對《巴倫週刊》表示，“搜索和AI對業務的威脅不容忽視。”他對Alphabet的評級爲跑贏大盤，目標價爲205美元。

谷歌在搜索引擎領域已經主導了20多年，但生成式人工智能的崛起帶來了更激烈的競爭，不同於之前的Bing或Yahoo等競爭對手。OpenAI的ChatGPT和Meta Platforms(META.O)的Meta AI可能導致谷歌失去市場份額，這種風險在過去很少出現。

爲應對這些擔憂，Alphabet投入大量資金用於自家生成式AI技術。公司在7月報告，第二季度資本支出增至132億美元，高於第一季度的120億美元。

公司CEO桑達爾·皮查伊在7月23日的二季度財報電話會議上表示：“在這裏，低投資的風險遠大於過度投資的風險。即便最終證明我們的投資過多，這些基礎設施對我們仍具有廣泛的用途，且使用壽命長。”

但投資者擔心公司對AI的高額投入缺乏明確的回報時間表，導致股價在7月24日下跌5%，自7月23日以來已下跌約8%。

Devitt表示，“我認爲Alphabet、亞馬遜和Meta的資本支出將繼續上升，因爲他們在爲未來10到20年構建能力。”他補充說，投資者將關注支出增長幅度，如果支出增加但搜索業務表現不佳，“次日股價可能承壓。”

除了支出和競爭因素，其他壓力也影響著Alphabet股價。例如，投資者正將資金從估值較高的科技股轉向可能更受美聯儲降息影響的小盤股。Alphabet還面臨監管問題，包括法官裁定其在通用搜索服務和廣告方面擁有壟斷地位。

D.A. Davidson分析師Gil Luria對Alphabet評級爲中性。他在週一的一份報告中寫道，搜索業務的任何失望跡象都可能引發強烈反應，而積極表現可能來自於“在拆分業務上表現出任何開放態度，以釋放價值並應對司法部的法律案件。”

Alphabet股價今年已上漲19%，但較7月10日的歷史最高收盤價191.18美元下跌13%。其遠期市盈率爲19.4倍，低於五年平均的23倍。這表明市場對這次財報的預期較上季度略低，當時股價接近峯值。