本文爲Rabobank宏觀策略主管Elwin de Groot的觀點。

上週以色列戰機對伊朗的攻擊比許多人預期的要有限得多。然而，以色列精確打擊了伊朗的軍事目標，展示了其攻擊伊朗核計劃或石油設施的能力。

雖然這次打擊不是市場所擔心的那種加劇局勢的打擊，但以色列的遠程投射空中力量也不容小覷。現在伊朗變得脆弱，其地區聲譽受損，甚至它向俄羅斯供應軍需物資的能力也受到了影響。

如今焦點又回到伊朗這邊，看它是放棄對以色列的報復還是升級行動（特別是通過推動核武器的發展）。

拜登已經承諾，在美國軍事援助以色列的前提下，實行不會引發選舉動盪的打擊；但在那之後，一切就都不確定了。

如果特朗普獲勝，美國可能會批準對伊朗更強硬的打擊；如果哈里斯獲勝，以色列可能會在美國批準之外，在拜登的“跛腳鴨”總統任期內自行行動。

最近市場已經對特朗普勝選的可能性提前押注，包括美元走強、歐股遭拋售、黃金受到提振等現象表明“特朗普交易”重燃 。實際上，美元走強更可能是因爲世界其他地方的政治不穩定性增加有關。

近期最大的政壇地震發生在日本，該國進入了新的政治不確定階段。

日本自民黨和其盟友公明黨在投票中失去了大量的席位。他們只獲得了215席（此前爲279席），遠遠低於所需多數的234席。

石破茂之所以提前召開選舉，關鍵原因是試圖擺脫與非法獻金醜聞的關聯。這也意味著，石破茂可能不願爲了尋求多數聯盟去依賴那些被踢出黨的自民黨成員——他們成爲了獨立議員。

爲了形成穩定的聯盟，日本首相現在最有可能需要擴大他的聯盟。考慮到他所需的席位數量以及主要反對黨立憲民主黨（CDP）以外的分散格局（NHK稱立憲民主黨獲得了148席），這將不容易。

另一種選擇可能是少數黨政府與有限合夥人協議。無論石破茂的下一步舉措是什麼，最近政策的方向（包括恢復公共財政）似乎將面臨壓力。

事實上，反對黨一直主張爲家庭提供更多的財政支持，因爲工資增長未能跟上生活成本的上升速度。此外，日本在國防和北約夥伴關係上的更加鷹派立場，以及日本央行逐步迴歸更正常貨幣政策的計劃，可能都會受到挑戰。

市場隱含的政策利率表明本週日本央行加息的可能性非常小（不到5%的概率），十二月加息的可能性也只有大約20%。後者的概率在上週接近40%。由於不確定性，日元兌美元匯率跌至自七月底以來的最低水平，這可能會使日本央行本週的利率設定會議受到更多的關注。