【油脂:產量恢復和銷區抵抗的負反饋未現,暫時偏強】10月30

【油脂:產量恢復和銷區抵抗的負反饋未現,暫時偏強】10月30日訊,從產地、銷區的數據梳理來看,若以目前價格銷區維持正常進口量背景下,印尼10-12月月均產量需恢復到435萬噸以上,才能維持產地及銷區的庫存平衡,月均產量在465萬噸以上,才能使印尼庫存達到去年同期水平。而到了2025年1-4月的去庫季節,需要印尼月均產量在450-480萬噸之間,才能維持印尼在2024年底的庫存水平,否則容易引發供應再度趨緊。此外,銷區也不是完全沒有縮減進口的能力,考慮到中國、印度棕櫚油庫存目前同比中性,在高價抑制消費後,供應也不會變得緊張。因此,在目前產量恢復和銷區抵抗的負反饋未現時,暫時偏強看待油脂,而拐點則需要看到馬來出口數據及印尼報價相對強勢的轉勢。(五礦期貨)
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