由於交易員爲下週總統大選後可能出現的重大市場波動做好準備，對沖美元波動的成本已飆升至近兩年來的最高水平。

週三，彭博美元現貨指數一週隱含波動率衡量指標升至2022年12月以來的最高水平，當時衰退擔憂短暫席捲金融市場。這表明交易員正在爲美元兌歐元、日元和墨西哥比索等主要貨幣的劇烈波動做好準備，從而推高了對沖此類波動的期權成本。

巴克萊銀行紐約外匯策略師Skylar Montgomery Koning說，“美國總統大選對外匯市場來說會有兩個結果，因此市場對受選舉結果影響較大的外匯的對沖需求有所增加，包括比索和韓元在內的新興市場貨幣被認爲對美國大選最敏感。”

美元指數10月份迄今已上漲逾3%，有望創下2022年9月以來的最佳月度表現，此前美債收益率大幅上升，因爲美國經濟繼續顯示出令人驚訝的強勁勢頭。美元指數週三有所回落，結束連續四天的上漲勢頭，但仍接近7月以來的最高水平。

衍生品交易員目前看漲美元，因爲市場對美聯儲大幅降息的預期有所下降，這將使美國收益率保持在高於其他地區的水平。如果選舉結果出現疑問，這將促使投資者轉向避險，或者若特朗普獲勝，其可能會實施減稅和對主要貿易伙伴徵收高額關稅，從而加劇通脹壓力，並推動美元。

減稅將向經濟注入更多刺激，加劇赤字，這使得押注美債收益率上升成爲所謂的“特朗普交易”。與此同時，高關稅可能會通過抑制進口來減少美國對海外貨幣的需求，從而進一步支撐美元。

渣打銀行全球G-10外匯研究主管兼北美宏觀策略師Steve Englander在週三的一份報告中寫道，“我們看到一些風險，即市場過早地定價了特朗普獲勝，甚至包括特朗普全面獲勝以及積極實施其關稅政策。”

美元指數所跟蹤的主要貨幣對的隱含波動率週三大幅飆升。預計未來七天歐元和英鎊的波動幅度將創下2023年3月銀行業危機以來的最高水平。與發達市場不同的是，比索和人民幣的市場波動預計將延續到下個月。在發達市場，此類波動預計將在投票後的幾周內消退。

對於美元而言，市場波動“反映了美國大選的不確定性，”Bannockburn Global Forex LLC的首席市場策略師Marc Chandler說。“美元已升至幾個月來未見的水平，這可能在一定程度上助長了外匯市場整體波動。”