經濟學家在財政大臣裏夫斯週三公佈預算案後發出警告，稱英國央行高利率帶來的痛苦可能會持續下去，該預算案計劃大幅增加支出。

裏夫斯承諾在未來五年內增加1420億英鎊（1840億美元）的借款，以幫助爲大規模投資計劃提供資金，並推動公共服務發展，同時還大幅提高最低工資，這可能會損害勞動力供應。所有這些都可能威脅到英國央行將通脹維持在低水平的目標。

這意味著英國央行可能會對進一步降息的速度保持謹慎態度，使其落後於美聯儲和歐洲央行。第一個跡象將在下週出現，屆時英國央行將公佈新的預測，並決定今年是否會進行第二次降息。

“這肯定會讓英國央行保持謹慎，”英國貨幣政策委員會前成員DeAnne Julius說。“這次預算的淨財務放鬆力度相當大，尤其是在前兩年，所以我認爲它會加劇通脹。”

在英國央行行長貝利表示，如果通脹傳來好消息，他可能會考慮“更加激進”地降息。但這份預算案給英國央行帶來了難題。

英國央行在8月份自新冠疫情以來首次降息，交易員仍然普遍預計該央行將在11月7日再次降息。然而，在預算案公佈後，他們減少了對英國央行12月將連續降息的押注，將概率降至約四分之一。這意味著，對於那些揹負著接近16年高點的借貸成本的消費者和企業來說，短期內沒有緩解的跡象。

預算責任辦公室認爲，這份工黨新政府的第一份預算案將在未來幾年提振GDP，但也將推高通脹。該財政監督機構警告稱，由於借款增加以及企業稅收增加可能會轉嫁給消費者，這些措施將在2025年和2026年達到峯值效應時，將價格增長推高0.4個百分點。

預計2025年英國通脹率將平均爲2.6%，這比該機構3月份的預測高出1個百分點以上，也高於央行2%的目標。

RSM英國經濟學家Thomas Pugh估計，“擴張性”預算意味著英國央行必須將利率保持在比其他情況下高出25到50個基點的水平。

St. James 's Place經濟研究主管Hetal Mehta表示，“這是一次財政淨寬鬆，但英國央行今年將有足夠的信心降息一次。”然而，她表示，這將意味著在下週的會議之後，“英國央行降息的步伐將更加慎重”。

掉期市場顯示，英國央行在未來一年將降息約100個基點，低於美聯儲預計的115個基點和歐洲央行預計的119個基點，儘管英國央行在放鬆週期中起步較慢。

包括前政策制定者Michael Saunders在內的一些人對這份預算案對英國央行決策的影響更爲樂觀。他說，英國央行可能已經爲財政放鬆做好了準備，因爲上屆保守黨政府的計劃是大幅削減支出，而這些削減被認爲無法實現。

“當然，減少赤字步伐正在放緩，”他說。“然而，我認爲，如果貨幣政策委員會對3月份的預算案持與其他人相同的懷疑態度，那麼他們可能不會完全相信這些計劃。”

裏夫斯的計劃可能會加劇勞動力市場的價格壓力，而勞動力市場已經推動了服務業通脹居高不下。

她確認，從2025年4月起，國民最低工資將上漲6.7%。在經歷了生活成本危機期間兩年的大幅漲幅之後，最低工資將達到每小時12.21英鎊，這一數字在三年內上漲了29%，超過了通脹增長率。

新的最低工資率也有可能推高工資增長，加劇英國央行對粘性通脹的擔憂。企業已經爲那些超過最低工資的員工加薪，導致工資和價格受到更大的、更持久的影響。

甚至在工黨宣佈之前，政策制定者在9月份的會議上就曾警告稱，在明年上半年，國民最低工資的軌跡可能會對工資增長構成“上行風險”。

招聘與就業聯合會（Recruitment and Employment Confederation）副首席執行官Kate shoessmith表示，工資上漲的累積影響“最令僱主感到困擾”。

她補充說，他們的工資賬單大幅上漲“可能意味著減少工人的工作時間，一段時間內不招聘空缺職位，或者向消費者提高價格。”