上週末，特朗普的重要盟友馬斯克因建議在潛在的特朗普政府2.0期間削減2萬億美元的聯邦支出而登上了頭條新聞。

雖然有些人對如此激進的削減措施的可行性表示懷疑，但一位宏觀策略師警告說，這一態度意味著“特朗普交易”可能將面臨獲利了結。

澳大利亞投資銀行麥格理的全球策略師蒂埃裏·維茲曼（Thierry Wizman）週三表示：“爲什麼今天的美債收益率較低？博彩市場顯然並沒有降低特朗普的勝選概率。但現在的一些報道表明，特朗普可能會接受激進的財政支出削減。如果真的如此，‘特朗普交易’的方向可能會轉變，美債收益率可能會下降。”

維茲曼後來補充道：“也許現在是（戰術性地）在掉期市場中獲利了結的時候了。當然，如果特朗普真的獲勝，他任命的內閣人選將是這一交易的關鍵。拭目以待。”

特斯拉CEO馬斯克在紐約麥迪遜廣場花園的一次特朗普集會上首次提出瞭如此大幅度的削減支出的可能性。但據媒體報道，其他特朗普盟友似乎也開始支持這一想法。

例如，《華爾街日報》報道說，億萬富翁投資者約翰·保爾森（John Paulson）正尋求在潛在的特朗普政府2.0中擔任中國財政部長，保爾森或與馬斯克合作，大幅削減支出。

事實上，實現馬斯克所說的接近2萬億美元的削減目標，可能需要減少諸如社會保障或醫療保險之類的熱門福利項目支出。過去，特朗普曾誓言不對這些項目動刀。

自從美聯儲在9月份進行了大幅降息以來，美債收益率已大幅上升。許多經濟學家和市場分析師認爲，一系列強勁的經濟數據削弱了市場對美聯儲將需要大舉降息的預期，從而推高了美債收益率。

此前，對美國經濟可能很快陷入衰退的擔憂推動了夏季債券市場的強勁反彈，但隨著收益率再次回升，傳奇投資者斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）和保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）表示，他們正在做空美債，因爲他們相信通脹可能會加速。

特朗普在多個博彩市場中獲勝幾率的上升也被廣泛認爲是推高美債收益率的原因之一，同時也推動了其他流行的“特朗普交易”，比如特朗普媒體與技術公司的股票價格飆升，該公司特朗普社交媒體平臺Truth Social的母公司。

一些人說，特朗普和他的對手哈里斯似乎都不特別關心控制美國赤字支出的跡象也有助於推高美債收益率。

根據美國中國財政部的數據，2024年的赤字超過了1.8萬億美元，歷史上排名第三高，並且是新冠疫情以外的最高水平。僅利息支付就首次超過了1萬億美元。

文藝復興宏觀研究公司的經濟學家尼爾·杜塔說，美債收益率的大部分變動是由貨幣政策和經濟預期的變化驅動的。但特朗普的當選幾率增加似乎只產生一些影響。