台北時間20點30分，美國將公佈10月非農就業報告。市場預計，強烈的颶風和重大勞工罷工可能會導致10月新增就業人數大幅減少，爲近四年來就業增長最慢的一個月，但失業率將保持穩定。

根據外媒對經濟學家的調查，10月份非農就業人數可能增長了11.3萬，而9月份的增幅爲25.4萬。華爾街大行們對這一數據的預期範圍很廣，從下降1萬到增長18萬不等，而失業率預計將保持在4.1%不變。

道富環球投資管理首席投資策略師Michael Arone說，“失業率將保持在低位，我認爲工資增長將快於通脹，這兩點都將強調美國經濟的健康狀況。”

在工資方面，預計平均每小時工資將環比增長0.3%，同比增長4%，年增長率與9月份持平，進一步說明通脹仍具粘性，但沒有加速。

這些數字將使美聯儲官員在11月6日至7日的政策會議上試圖判斷勞動力市場前景變得更加複雜。不過，繼9月份下調50個基點之後，市場預計美聯儲仍將在11月會議上將利率下調25個基點。

無論結果如何，市場可能會選擇忽視這份報告，因爲許多一次性衝擊抑制了招聘。美國就業協會執行董事Skanda Amarnath在10月30日發佈的一份展望數據的說明中說，“美聯儲官員更有可能‘忽視’颶風相關的負面影響，只在薪資增長強勁的情況下做出反應。”

Arone補充說：“總體數字會有點嘈雜，但我認爲，會有足夠的證據繼續證明軟著陸仍在進行，並且美國經濟仍然處於良好狀態。”

今夜非農數據恐“失真”？

在備受關注的就業報告發布之前，領先指標顯示，儘管風暴和罷工造成損失，但招聘仍在繼續，裁員率很低。

本週，薪資處理公司ADP報告稱，10月份私營企業僱傭了23.3萬名新員工，遠高於預期，而上週初請失業金人數下降至21.6萬，與4月下旬的最低水平持平。

儘管如此，白宮估計，這些事件可能使就業人數減少多達10萬。經濟顧問委員會主席伯恩斯坦週三表示，“這些干擾將使解讀本月的就業報告比平時更難。”

非農就業人數增加11.3萬，將標誌著近四年來招聘人數最差的一個月，儘管許多預測者已經考慮到颶風海倫妮和米爾頓帶來的暫時性影響，以及波音公司長達數週的罷工。

10月，颶風對美國造成的損失可能創下歷史新高，而波音罷工已使3.3萬名工人停工。勞工統計局估計，在公司接受調查的這一週，有4.4萬名工人蔘與了大型罷工，而9月份只有2600人。

高盛估計，海倫妮颶風減少了5萬個就業崗位，但米爾頓颶風發生得太晚，可能沒有影響到10月份的統計數據。高盛補充說，與此同時，波音罷工可能會使總數減少4.1萬，高盛預計總就業人數只增長9.5萬。

美國銀行經濟學家Shruti Mishra在10月30日的一份說明中表示，颶風“可能對各行業的新增就業人數產生了負面影響，尤其是休閒和酒店行業”。這位經濟學家表示，總的來說，風暴和罷工可能導致上個月的新增就業人數減少至少5萬，而11月5日總統大選前的臨時招聘可能使政府就業人數增加了2.5萬。

對此，分析師可能會更多地關注失業率，其被認爲受風暴和罷工的影響較小。勞動力參與率由與失業率相同的家庭調查計算得出，預計將與9月份的62.7% 持平。

失業率從去年的低點3.4%上升到7月份的4.3%，然後在接下來的兩個月裏逐步下降。經濟學家普遍認爲，南部邊境大量外來人口湧入是造成失業率上升的原因之一，但邊境過境人數在過去幾個月裏有所下降。

高盛經濟學家Ronnie Walker和Jessica Rindels在10月31日發佈的一份報告中說，“勞動力增長放緩，部分反映了移民貢獻的放緩，應該能讓新進入勞動力市場的人逐漸找到工作，從而對該羣體失業率構成下行壓力。”

此外，許多分析師認爲，颶風有可能導致工作時間減少而暫時提高每小時工資。但在8月和9月份的工資強勁增長之後，經濟學家仍預計10月份的薪資增長將放緩。市場預計，平均每小時工資月度增長率將放緩至0.3%，使12個月的增長率保持在4%。

花旗經濟學家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst在10月28日發佈的一份展望報告的說明中說：“如果工資增長持續強勁，這可能是通脹壓力令人擔憂的跡象，但最終，我們認爲勞動力市場疲軟正在對工資構成下行壓力。”

美聯儲降息路徑恐不會發生變化

考慮到預期中的扭曲，一些經濟學家認爲，週五的非農報告不會對美聯儲官員對勞動力市場健康狀況的看法產生太大影響。

傑富瑞美國經濟學家Thomas Simons表示，“鮑威爾一直相當堅持的一件事是，我們應該依賴數據，但並非依賴於一兩次的數據，因此，如果我們確實得到一個疲軟的就業數據，或者失業率上升，我認爲他們會看到這一點。”

總體而言，非農就業報告以外的最近數據顯示，勞動力市場正在逐步降溫。美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）週二公佈的數據顯示，9月份的職位空缺降至2021年1月以來的最低水平。與此同時，作爲工人信心跡象的辭職率從8月份修訂後的2%降至9月份的1.9%。

富國銀行高級經濟學家Sarah House在一份研究報告中寫道，“我們認爲，貨幣政策制定者關注的是就業市場在過去一年中大幅降溫的更廣泛趨勢，雖然從絕對意義上講並不疲軟，但從許多方面來看，比疫情前有所疲軟。”

黃金漲勢難言終結？

黃金在週四美盤階段遭遇強勁拋壓，從歷史高位快速回落至2731附近後纔有所反彈。澳新銀行研究分析師在一份研究報告中表示，金價下跌是因爲投資者在過去一個月強勁上漲後獲利了結。分析師補充稱，美國整體強勁的經濟數據支持對美聯儲未來幾個月降息軌跡持更爲謹慎的態度，投資者將關注定於今日公佈的美國10月就業報告和PMI數據，以進一步判斷美聯儲的下一步行動。

FXStreet分析師指出，從技術面上來看，隔夜黃金回吐了周內的大部分漲幅，日線級別圖表顯示修正性下跌或將持續，但是還遠未到看跌的地步。經過昨晚的快速回落，技術指標從超買區撤離，在中性區間之上呈下行趨勢。不過金價依舊保持在各週期均線之上，保持看漲趨勢。20日SMA目前位於2696.00附近，給黃金提供動態支撐。

不過從4小時級別來看，黃金的風險偏向下行，金價已跌破20日SMA，在2766.00附近失去了短期看漲的勢頭。只是100和200日SMA仍在穩步上行且遠離現價。技術指標顯示其跌破了中性區間並保持急劇下跌的模式。

Marex分析師Edward Meir表示，“投資者仍持逢低買入的心態，這一策略在美國大選期間仍將持續，或許在大選之後也會持續，因爲將會有很多動盪。由於沒有衰退和通脹下降的跡象，經濟看起來是積極的……現在的關鍵是美聯儲會以多快的速度降息。”