投資者一直在押注下週的美國總統大選將引發股票、債券和外匯市場大幅波動。

Ice BofA Move Index是衡量美國國債市場未來走勢的關鍵指標，該指標10月份上漲了近40%，並在本週早些時候觸及一年多來的最高水平。

“近期最現實的風險是選舉結果。”PineBridge Investments全球信貸和固定收益主管Steven Oh表示。

在週二投票之前，衡量未來30天外匯和股市潛在波動的基準指數也有所上升。民調顯示共和黨候選人特朗普和民主黨候選人哈里斯之間的競爭非常激烈。

投資者表示，與中東衝突升級的可能性或對美聯儲降息步伐的擔憂相比，這場勢均力敵的競選對市場的影響更大。

“對我們來說，這次選舉真的很重要......而且比美聯儲或經濟數據現在告訴你的要多，”RBC GAM Bluebay美國固定收益主管Andrzej Skiba表示。

最近幾周，美國國債已經大幅遭遇拋售，因爲投資者判斷共和黨獲勝可能導致通脹性政策的可能性越來越大。反映市場對美國國債波動性預期的Move指數上升，表明投資者預計未來將出現進一步波動。

John Hancock Investment Management聯席首席投資策略師Emily Roland表示，在大選的另一邊，“你可能會看到債券的評級大幅調整。”

她說，“一旦噪音消失，債券投資者將能夠更多地關注反通脹趨勢，”這應該會推動收益率回落。收益率與債券價格走勢相反。不過，她補充稱，共和黨在白宮和國會上下兩院大獲全勝等結果可能進一步推高收益率。

華爾街最著名的波動率指標VIX指數整體上保持相對平靜，但由於美國科技股引領股市拋售，該指數週四攀升至23以上。

VIX指數反映了標普500指數未來30天的隱含波動率，在過去三個月的大部分時間裏一直低於20的長期平均水平。

然而，分析師表示，近幾個月來，相對於實際波動率（股市發生的實際波動），該指數已經異常高，甚至在週四的上漲之前就是如此。

德意志銀行首席全球策略師Binky Chadha表示，VIX指數“看起來並不高，但如果你把它與實際波動率進行比較，它非常高......隱含波動率告訴你，市場認爲存在大量風險。”

通常，VIX的交易價格比實際波動率的滯後指數高出幾個點，但兩者之間的差距最近急劇擴大。截至週三收盤，VIX指數比實際波動率高出近12點，接近自8月因股市拋售而短暫飆升以來的最大差距。

隨著交易員就對美國進口商品徵收全面關稅等政策建議的潛在影響展開辯論，外匯市場預期波動率也大幅上升。芝加哥商品交易所（CME）一籃子發達市場貨幣的隱含波動率指數本週觸及自2023年初以來的最高水平，而其墨西哥比索波動率指數飆升至自特朗普首次擔任總統以來的最高水平。

渣打銀行G10外匯研究主管Steve Englander週三告訴客戶，外匯市場的波動比最近幾輪選舉週期更爲劇烈。這反映了“選舉結果的不確定性，以及特朗普獲勝後政策議程的不確定性，以及結果是共和黨大獲全勝還是國會分裂的不確定性”。

歷史上，隱含波動率往往會在總統選舉前上升，並在選舉後迅速消散，許多分析師和投資者預計這種情況會重演。

Englander表示，“隨著選舉結果被推斷出來”，匯率波動可能會開始逆轉。Brandywine Global的投資組合經理John McClain表示：“市場討厭不確定性，但一旦有了確定性，市場就會繼續前進。”

然而，由於民調顯示選舉正處於關鍵時刻，一些人警告稱，波動性可能會比平時持續更長時間，特別是在選舉結果受到挑戰的情況下。

Pinebridge的Oh表示，有可能出現“一場非常、非常勢均力敵的爭議性選舉，導致結果並將在很長一段時間內受到挑戰”，“排除暴力的可能性並不是一個必然的結論，儘管這是我們希望避免的。”