【中泰證券:鋁全產業鏈正在經歷資源屬性重估下的價格重塑】11

【中泰證券:鋁全產業鏈正在經歷資源屬性重估下的價格重塑】11月4日訊,中泰證券研報表示,電解鋁質變真正開始:供給端,1)隨著鋁土礦進口依賴度及集中度的提升,以及運輸能力的限制,鋁土礦已不是絕對過剩資源,其資源價值正在經歷重估;2)電解鋁國內產能幾近天花板,海外增量有限且成本高企,電解鋁環節“類資源”屬性凸顯。需求端,在國內逆週期調節不斷髮力背景下,傳統需求拖累將放緩。新能源需求(新能源汽車、光伏等)將帶動電解鋁需求趨勢性回升,全局影響正在不斷顯現出來,需求增速約爲2%-3%。維持電解鋁產業鏈景氣度或呈現螺旋式上漲的判斷,隨著供需兩側的深刻變化,鋁全產業鏈正在經歷資源屬性重估下的價格重塑。
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