【民生固收:年內“資產荒”邏輯或難快速逆轉,債市利率上行風險

【民生固收:年內“資產荒”邏輯或難快速逆轉,債市利率上行風險或整體可控】11月18日訊,民生固收研報指出,增量財政政策不確定性消除後,當前債市逐步進入政策空窗期,12月當中需關注中央經濟工作會議和政治局會議,預期或受階段性擾動,但進一步增量財政政策的實際出臺落地大概率將落在2025年。故而當前來看,債市定價或將回歸於經濟基本面,以及階段性供給壓力與年末配置力量的均衡,這整體決定了當前債市的空間與走勢節奏。當前宏觀圖景下,年內債市整體或延續區間震盪,除了密切關注基本面修復信號之外,債券供給、股市動向以及海外因素的擾動也是關鍵。其中,股債“蹺蹺板”以及房地產或對債市資金有一定分流,但總體來看當前配置力量仍佔優,年內“資產荒”邏輯或難快速逆轉,債市利率上行風險或整體可控。
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