【油價上行空間受限,價格存在下行壓力】11月25日訊,上週,

【油價上行空間受限,價格存在下行壓力】11月25日訊,上週,地緣風險溢價回升,市場普遍預期在美國政府權力交接前,俄烏衝突存在擴大的可能性,而西方和伊朗圍繞核問題的爭端也並不穩定,伊朗油制裁壓力上升,地緣衝突被持續計價。供需方面,北海油田階段性斷供影響有限,美國寒潮來臨導致油田關井,年底供應上升空間受限,同時市場預期OPEC+將在12月初的會議上進一步延長減產。消費淡季中供應端增量有限,累庫壓力有所減弱。估值方面,下游成品油裂解價差走勢平穩,海外煉廠利潤環比平穩。中長期來看,市場對於2025年全球石油供需轉爲過剩格局存在一致性預期,疊加需求增長乏力、閒置產能高位,油價上行空間受限,價格存在下行壓力,大漲的主要驅動來自地緣衝突的意外惡化。短期油價預計寬幅波動,仍需關注地緣擾動。(銀河期貨)
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