【廣發策略點評12月政治局會議:政策基調變化“數年未見” 對

【廣發策略點評12月政治局會議:政策基調變化“數年未見” 對支持權益市場與房地產市場穩定的決心更加直接】12月9日訊,廣發策略點評12月政治局會議稱,會議通稿雖不涉及具體的經濟目標數字,但政策基調變化已是“數年未見”:(1)“加強超常規逆週期調節”,是大會通稿上首次出現,我們理解這很有可能意味著官方目標赤字率將有超常規提升(例如從3%上調至4%),也預示著後續多元化、非常規的政策調節手段。(2)“適度寬鬆的貨幣政策”是2010年7月以來再度出現,期間均爲“穩健”,即使在14-15年貨幣寬鬆週期也未有該措辭的調整,這爲25年的貨幣寬鬆預期做出鋪墊;(3)“更加積極的財政政策”是2020年7月以來再度出現,20年疫情特殊背景下當年官方目標赤字率定在3.6%已是2010年以來最高,時隔4年基調變化也預示25年赤字空間有望進一步打開。
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