【展望2025,美聯儲主席鮑威爾有哪些待辦事項?】1. 研判

【展望2025,美聯儲主席鮑威爾有哪些待辦事項?】
1. 研判特朗普政策的影響:特朗普承諾對稅制、貿易、移民和監管政策進行廣泛改革,可能進一步刺激消費需求、限制勞動力供應等,最終導致通脹上升及失業率下降,鮑威爾需研判其綜合影響。
2. 明確“停止降息”的信號:鑑於美聯儲的通脹任務尚未完成,鮑威爾將不得不引導政策制定者討論何時停止降息,做到既不能降息過度導致通脹反彈,也不能降息過慢導致就業市場衰退。
3. 悄然結束量化緊縮政策:美聯儲正在縮減其資產負債表,其縮減的幅度是有限制的,否則金融系統將面臨儲備短缺。鮑威爾可能希望儘可能拉長縮表的時間,同時避免2019年錢荒情況重演。
4. 修改貨幣政策框架:鮑威爾在2020年主導的政策框架改革使美聯儲在某種特殊情況下過於關注就業或通脹,2025年的審查將決定是否應該再次修改該框架,以避免就美聯儲的兩項職責做出過度承諾。
5. 化解美聯儲與政府在監管上的衝突:在銀行監管方面,美聯儲既負有直接的監管責任、還得維持整體金融穩定、更要考慮貨幣政策相關影響,擔任經濟中的“最後貸款人”;而特朗普政府可能試圖插手改革銀行監管方式。
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