【中信證券:銀行板塊估值仍有確定性上行空間】1月17日訊,中

【中信證券:銀行板塊估值仍有確定性上行空間】1月17日訊,中信證券研報認爲,重估銀行商業模型的價值是估值上行的核心驅動。1)存量資產角度,當前估值對於淨資產損失的程度過於悲觀。中信證券測算,銀行當前估值反映的貸款損失量級超過10萬億元,好於預期的現實持續演繹。2)增量資產角度,未來三年(2025—2027年)新增資產風險度將大幅緩釋,雖然息差下行對於ROE仍有拉低,但信用風險緩釋提升了ROE的長期穩定性,助力估值上行。3)市場風格隱含安全資產溢價效應明顯,預計銀行股淨資產安全性和ROE穩定性的優勢將持續吸引配置需求,資金配置行爲的變化仍將持續演繹。4)基於對銀行商業模型風險預期和增長預期的再定位,疊加2025年經濟和政策的情景分析,認爲銀行板塊估值仍有確定性上行空間。
貼心提醒:
1.本公司所提供之即時報價資訊,不代表勸誘投資人進行期貨交易,且不保證此資料之正確性及完整性。
2.實際可交易商品相關資訊請以主管機關公告為限。