小程序：每日投行/機構觀點梳理

國外

1. 花旗：非歐佩克+供應增長超需求，布油下半年或承壓

花旗能源策略師Francesco Martoccia在一份研究報告中表示，布倫特原油價格到下半年保持在每桶60-65美元的可能性越來越大。從第二季度到第四季度，非歐佩克+國家石油供應的增長仍將超過疲軟的全球需求增長，石油市場將轉爲過剩。Martoccia仍然強烈認爲，特朗普最終可能會對石油市場產生看跌影響。他指出，特朗普一直強調，降低能源價格是解決美國通脹等問題的核心辦法。

2. 道明證券：英國央行本週料降息，維持指引不變

道明證券分析師在一份報告中說，預計英國央行週四將降息25個基點，至4.50%。分析師表示，英國央行可能維持政策指引不變。然而，道明證券表示，在隨後的會議上降息的可能性正在上升。

3. 豐業銀行：英國央行週四料降息25個基點

加拿大豐業銀行首席外匯策略師肖恩·奧斯本指出，英國1月份PMI最終數據被下調，但服務業和綜合活動仍處於擴張區間（分別爲50.8和50.6）。到目前爲止，英鎊的漲幅略高於大多數G10貨幣。人們普遍預計，英國央行週四將降息25個基點，而且有跡象表明，未來還會進一步降息。上週末美元波動對英鎊造成的技術性影響沒有其他貨幣那麼嚴重，英鎊從週一低點的回升表明，1月底形成的英鎊技術基調的走強正在回到正軌。

4. 荷蘭國際：英國央行將降息25個基點，年內繼續寬鬆政策

數據顯示，投資者預計英國央行今天將基準利率從4.75%下調至4.5%的可能性爲97%。在此之前，歐洲央行上週降息25個基點。而美聯儲擔心在貿易戰和關稅的前景下，通脹尚未得到控制，因此維持利率不變。加拿大皇家銀行資本市場以Peter Schaffrik爲首的經濟學家表示，英國數據正在走弱，英國央行可能會暗示更快的降息。荷蘭國際集團分析師James Smith表示，基本預期是，英國央行今年剩餘時間將每季度降息一次。

中國

1. 平安證券：DeepSeek引發廣泛關注，大模型應用落地將加速

平安證券研報稱，DeepSeek引發廣泛關注，大模型應用落地將加速。DeepSeek-V3和DeepSeek-R1等DeepSeek系列大模型的陸續發佈，表明國產大模型能力已可比肩海外領軍大模型。DeepSeek大模型的開源、低成本和高性能將大幅降低大模型的獲得、部署和應用成本，將加快大模型在B端和C端應用場景的落地。DeepSeek大模型的出圈，短期內可能對訓練算力的增長有一定的平抑效應，但預計不改算力整體需求向上的態勢，而且推理和端側算力有望增長更快。DeepSeek大模型與國產AI芯片適配的逐步成熟，將加快推動國產AI芯片在中國大模型訓練端和推理端的應用，加快國產AI芯片產業鏈的成熟，爲國產AI芯片產業帶來發展機遇，同時加快中國大模型產業的發展。堅定看好AI主題的投資機會，建議關注：1）國產算力基礎設施；2）端側算力；3）算法；4）應用場景。

2. 中信證券：AI驅動+降息週期，頭部廠商持續受益

中信證券研報稱，IDC（互聯網數據中心）產業持續高景氣，伴隨傳統企業IT開支回暖，加密貨幣高漲，AI成爲行業主要驅動。美股IDC各公司擴張節奏加快，增長預期上調。美聯儲進入降息通道也將帶來更多正向催化：業績維度，降息有望降低公司融資成本、釋放利潤；估值維度，利率下行或將提高行業整體估值水平；行業維度，AI拉動門檻上升，承接頭部科技公司的IDC廠商有望持續受益，強者恆強。我們看好GenAI及降息爲美股IDC板塊帶來的上行機會，在行業供給端和需求端集中化趨勢下，我們推薦兩條主線，一條是深度綁定頭部科技公司的IDC龍頭企業；我們同時建議關注高景氣背景下，綁定高端客戶轉型的企業。

3. 中信證券：資金面邊際轉松的幅度可能有限

中信證券研報稱，我們靜態測算，完全排除MLF以及逆回購到期的因素， 2月存在約4000億元的流動性缺口，資金面仍存一定的壓力。本月資金面擾動因素主要來自於逆回購到期、政府債放量以及人民幣匯率波動。利好主要來自於節後現金迴流銀行體系以及央行充足的貨幣政策工具。不過，由於央行在流動性管理方面的態度暫未展現出更寬鬆的意圖，因此資金面邊際轉松的幅度可能有限。

4. 國元證券：春節檔電影票房火爆，頭部影片IP價值釋放

國元證券研報稱，內容優質、IP號召力強的頭部影片對春節檔電影票房起引領作用。截至2025年2月4日，2025年年內票房已破百億，取得開門紅，爲年內票房增長奠定基礎。頭部影片對整體票房的貢獻顯著，優質供給依然是票房市場核心驅動因素。國漫IP哪吒系列第二部《哪吒之魔童鬧海》成爲春節檔票房總冠軍。展望後續，重點影片《平原上的火焰》《醬園弄》《狂野時代》等有望在2025年上映，優質供片有望進一步提升院線景氣度。關注春節檔頭部IP衍生品後續價值釋放，春節檔影片在口碑票房雙豐收的同時，IP價值被持續發掘。

5. 國泰君安：稀土板塊第二階段反轉或逐步開啓

國泰君安研報稱，近年緬甸稀土產量增長迅速，已成爲中國第一大進口來源國，但受制於政局動亂、資源稟賦透支風險，供給或形成較強約束，而需求端中國“兩新”政策加碼強化終端景氣週期，稀土價格有望呈現穩步上漲，稀土板塊第二階段反轉或逐步開啓。

6. 湘財證券：持續看好電力資產價值重估

湘財證券研報稱，能源清潔低碳轉型背景下傳統化石能源使用比例將持續下行，終端用能電氣化水平將持續提升，電力消費長期有望平穩增長。電改節奏加快，中國全國統一電力市場建設加速推進，持續看好電力資產價值重估。建議關注供需格局偏緊、電價支撐性好的區域火電龍頭企業，以及業績穩定性強且分紅率高的水核龍頭。新型電力系統建立健全利好新能源高質量發展，長期持續看好綠電消納改善和環境價值兌現。

7. 中泰證券：節後迎來首次藍籌與進攻性板塊普漲格局，業績確定性或成資金選籌的重要維度

中泰證券投顧鄧天認爲，大盤在多日盤整後，迎來節後首次藍籌與進攻性板塊普漲格局。由於此信號出現在箱體震盪下沿，其價值顯得格外珍貴。在下一輪行情中，業績確定性或成資金選籌的重要維度。操作上，可繼續關注確定性較強的進攻性板塊。（一財）