2月18日，澳洲聯儲將基準利率下調25個基點至4.10%，爲2020年11月以來首次降息，至2023年10月以來新低，符合市場預期。該行表示對通脹達成目標更有信心，本次降息後政策仍然緊縮，後續將謹慎放鬆政策。另外，該行還認爲，美國經濟政策對今明年全球經濟前景構成實質風險。

以下是該行利率決議全文。

利率決議全文

在今日召開的會議上，委員會決定將現金利率目標下調至4.10%，並將交易結算餘額的利率下調至4.00%。

核心通脹正在放緩。自2022年通脹達到峯值以來，通脹水平已大幅下降，較高的利率正在發揮作用，使總需求和總供給逐步趨於平衡。2023年第四季度，核心通脹率爲3.2%，表明通脹壓力的緩解速度略快於預期。同時，私人需求增長持續低迷，薪資壓力有所緩解。這些因素增強了委員會對通脹正在可持續回落至2%至3%目標區間中點的信心。

然而，通脹的上行風險仍然存在。近期部分勞動力市場數據表現超出預期，表明勞動力市場可能比先前認爲的更爲緊張。根據金融市場隱含的現金利率路徑，2026年核心通脹的中央預測略有上調。因此，儘管今天的政策決定認可了通脹方面取得的積極進展，委員會對未來進一步放鬆政策的前景仍保持謹慎態度。

經濟前景仍然存在不確定性。產出增長疲軟，私人中國需求的復甦速度較先前預期更爲緩慢，家庭消費在2024年末的復甦能否持續也存在不確定性。薪資壓力的緩解程度略超預期，住房成本通脹正在放緩，一些行業的企業仍然難以將成本上漲轉嫁至最終價格。

與此同時，多項指標表明勞動力市場狀況仍然緊張，甚至在2024年末進一步收緊。勞動力利用不足的相關指標有所下降，企業調查和溝通反饋顯示，勞動力的可獲得性仍是許多僱主面臨的制約因素。此外，生產率增長尚未改善，這意味著單位勞動力成本仍然處於高位。

中國經濟活動和通脹前景存在明顯的不確定性。中央預測認爲，隨著收入增長上升，家庭消費支出將增加，但消費復甦的速度可能低於預期，從而導致經濟產出持續低迷，並導致勞動力市場惡化程度超出當前預測。另一方面，鑑於多項領先指標的信號，勞動力市場的表現也可能強於預期。

更廣泛來看，貨幣政策的滯後效應，以及企業定價決策和工資增長對經濟低增長及低生產率表現的反應，仍然存在不確定性，尤其是在勞動力市場仍然緊張的情況下。

海外經濟前景的不確定性依然顯著。地緣政治和政策的不確定性依然突出，如果企業和家庭推遲支出以等待前景更爲明朗，這可能會對多個國家的經濟活動產生影響。大多數央行在通脹可持續回落至目標水平的信心增強後，已開始放鬆貨幣政策。然而，市場對未來進一步寬鬆的預期在最近幾個月有所降溫，尤其是在美國。

可持續地將通脹恢復至目標水平是當前的首要任務。委員會的最高優先事項仍然是在合理的時間內可持續地將通脹恢復至目標水平，這與澳洲聯儲的物價穩定和充分就業使命保持一致。截至目前，長期通脹預期一直與通脹目標保持一致，確保這一點至關重要。

委員會的評估認爲，貨幣政策具有緊縮性，並且在此次降息後仍將保持緊縮。一些通脹上行風險似乎有所緩解，並且存在通脹放緩速度可能略快於先前預期的跡象。然而，通脹風險仍然存在於兩端。

今日發佈的預測表明，如果貨幣政策寬鬆過快或過度，通脹放緩進程可能會停滯，且通脹可能會穩定在目標區間的中點以上。通過在此次決策中略微降低政策緊縮性，委員會認可了已取得的進展，但對未來前景仍持謹慎態度。

委員會將繼續依賴數據以及對風險的動態評估來指導其決策。在此過程中，將密切關注全球經濟和金融市場的發展趨勢、中國需求的走向，以及通脹和勞動力市場的前景。委員會仍然堅定地致力於將通脹恢復至目標水平，並將採取必要措施以實現這一目標。