【中信證券:美國暫時性復甦受阻不影響中長期經濟增長邏輯】3月

【中信證券:美國暫時性復甦受阻不影響中長期經濟增長邏輯】3月5日訊,中信證券研報稱,年初以來美國經濟讀數持續高景氣表現,市場關注後續美國經濟讀數的變化,我們從數據、利差及出口先導指標分析來看,上半年美國PMI讀數進一步擴張趨勢或受阻,或將在榮枯線附近特別是下端波動,服務業PMI或跟隨製造業PMI亦存在下行壓力。美聯儲降息落地後製造業需求端並未出現趨勢性回升的跡象。從出口角度看,韓國出口、費城半導體指數、美東航線等出口先導指標已經出現回落。特朗普的關稅與政府“瘦身”政策亦邊際影響消費預期及服務業表現。不過,美國經濟整體韌性相對較強,暫時性復甦受阻不影響中長期經濟增長邏輯,待特朗普減稅、松監管政策效果產生後或能支撐住美國經濟韌性。
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