【長江證券:予聯想集團“買入”評級 有望在AIPC領域持續保

【長江證券:予聯想集團“買入”評級 有望在AIPC領域持續保持領先】3月17日訊,長江證券研報指出,聯想集團(00992.HK)成立於1984年,自成立以來深耕 PC行業四十餘年,收購IBM後PC業務加速擴張,自2013年至今,聯想已成長爲全球PC銷量第一龍頭。AIPC使產業鏈由Wintel聯盟掌控逐步轉爲終端品牌廠商掌控,端側模型的功能成爲影響用戶體驗的根本因素,而AI Agent未來有望成爲Windows系統的競爭者。端側廠商掌控產業鏈有望改善PC行業整體的利潤分配,使得聯想、戴爾等廠商能獲得更高利潤,並反哺產業鏈,加強設計環節的優化。在雲廠商資本開支高企,AI軍備競賽依舊持續,聯想實現了“端-邊-雲-網-智”新 IT架構的全面佈局,AI服務器有望放量,同時改善ISG 利潤水平。預計公司FY2025~FY2027實現歸母淨利潤15.15、18.13、25.04億美元,首次覆蓋給予“買入”評級。
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