【生豬:低成本下的博弈困局】3月18日訊, 1. 產能和理論

【生豬:低成本下的博弈困局】3月18日訊,
1. 產能和理論供應量充裕,由能繁母豬推導,今年3-9月理論出欄逐步增加,產能最高峯在三季度末期。數據顯示未來供應增加的趨勢在逐步兌現中。
2. 結構性支撐仍在,一是肥標價差支撐壓欄和惜售,二是企業銷售策略支撐生豬價格,今年市場將壓力轉拋後市的特徵較爲明顯。
3. 當前生豬市場面臨多種矛盾,一方面未來供應增加的趨勢仍在兌現中,與盤面contango的結構排列形成矛盾;其次肥標差以及企業挺價等結構性因素仍存,體重向後積累;最後偏低成本造成了低預期與低價格博弈,需要飼料的超預期上漲,或者供應增至臨界點導致現貨超預期的下跌來打破當下穩態的局面,在此之前,遠月被壓制,而近月容易因收貼水而上漲。策略上,建議空頭矛盾充分暴露前近月短多或區間思路爲主,長期來看套保和投機方均需要重點關注遠月上方的壓力。(五礦期貨)
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