【中金:特朗普亟需解決兩大根本問題 貧富差距和政府債務】3月

【中金:特朗普亟需解決兩大根本問題 貧富差距和政府債務】3月21日訊,中金研報表示,我們提出一個嘗試理解特朗普最終目標和政策路徑的框架---“大重置”。我們認爲特朗普面臨二戰以來亟需解決的兩大根本問題:懸殊的貧富差距;史高的政府債務壓力。在該框架中,我們預計特朗普試圖通過重置資本結構,即調整產業資本和金融資本的關係,期望實現脫虛向實、再工業化,並最終縮小貧富分化。同時,在沒有生產力重大提升的情況下,我們認爲特朗普可能試圖通過通脹貶值、必要時候金融抑制來重置債務負擔,最終化解債務風險。股市上,我們判斷自2012年以來的“美股例外論”可能終結。歐洲、新興市場、尤其中國股市有望開啓趨勢重估。脫虛向實下,美股估值趨勢下行,風格轉換。看好主要代表產業資本的工業、材料、能源、消費等趨勢跑贏主要代表金融資本的大盤成長。
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