【中金:京東(09618.HK)外賣領域成功的困難較大 美團

【中金:京東(09618.HK)外賣領域成功的困難較大 美團(03690.HK)要關注生態平衡多於競爭壓力】4月22日訊,中金髮表報告指,上週京東(09618.HK)與美團(03690.HK)之間的競爭有升級趨勢,從外賣領域看,認爲京東成功的困難較大。報告指,外賣是一個橫跨用戶、餐飲、騎手三方的複雜系統,兩兩之間存在強規模效應,由於前期冷啓動階段規模效應的缺失,平臺或需要對用戶、騎手、商戶給予遠高於行業均值的補貼或折讓,單均虧損較大,根據京東官方宣稱目前的500萬單水平,預計其可能意味著較大量級的虧損;如果平臺有進一步發展,雖然規模效應下單均虧損有可能被優化,但更大的規模並不意味著虧損絕對值一定能收窄。聯繫到京東2024年主業約400億元營運利潤的量級,認爲公司接受一項可能帶來較大虧損的新業務難度較大。對美團而言,該行認爲無需過度關注競爭壓力,公司真正需要關注的是整個生態的平衡。
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