【中信證券:大衆品需求底部震盪,積極把握結構性機會】5月16

【中信證券:大衆品需求底部震盪,積極把握結構性機會】5月16日訊,中信證券總結大衆品板塊2024年年報及2025年一季報稱,2024年大衆品需求再度呈現高開低走趨勢,2024年一季度之後終端需求快速走低,隨後維持低位震盪,部分板塊競爭加劇帶來費用投入增加。雖然大衆品整體需求偏弱,但剛性屬性明顯的調味品板塊收入韌性增長,零食、飲料等部分企業成長向好。2024年大衆品企業繼續縮減Capex、提升分紅率,板塊現金回報率進一步提升。雖然短期食品飲料板塊需求偏弱,但是渠道紅利、品類紅利、性價比價格帶興起等成長機會不斷,建議積極把握板塊結構性機會。投資建議如下:1)食飲最具新消費特徵的零食板塊。2)飲料板塊中茶飲、功能飲料維持高景氣。3)盈利底部向上改善明確的乳品板塊。4)其他。
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