【中信證券:預計DR001仍有繼續向下修復的空間】5月19日

【中信證券:預計DR001仍有繼續向下修復的空間】5月19日訊,中信證券研報指出,市場對資金利率向上波動的定價明顯大於向下運行的定價,這與今年年初資金偏緊的“短期經驗”直接相關,資金傳導至債券利率上行的“疤痕效應”仍在。但從更長週期的經驗來看,爲了支持穩增長、寬信用、擴內需等目標,隔夜資金利率通常應略低於政策利率水平,預計DR001仍有繼續向下修復的空間,基準假設是回到1.4%進行窄幅波動,樂觀假設是在OMO-30bps以內區間運行。當前中短債利率的擔憂點不在於向上抬升,而在於什麼時候向下修復。
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