【美銀證券:小米首季調整後盈利超預期 升目標價至66港元】5

【美銀證券:小米首季調整後盈利超預期 升目標價至66港元】5月28日訊,美銀證券表示,小米首季調整後盈利超出該行及市場共識各5%及18%,得益於更高的毛利率和營運費用控制,毛利率超出該行及市場共識預期各1.6及1.4個百分點,達到22.8%,推動實際營運收超出該行預期27%。在智能手機方面,小米對行業出貨量預測相對保守,但管理層強調專注於在部分地區推動中高端智能手機交付,從而提升平均售價(ASP)並支持毛利率增長。小米管理層目標在2025年成爲中國第三大家電品牌,並看好長期增長潛力。此外,小米管理層對電動車需求充滿信心,供應仍是主要瓶頸,SU7與YU7共享同一平臺,有助於靈活調整產能和零部件分配,應可支持毛利率擴張。該行上調小米目標由63港元升至66港元,此按綜合方式作估值(對其核心業務每股估值預測30元(按預測明年市盈率22倍)、電動車業務每股估值36元,按2026年下半年至2027年上半年綜合市銷率5倍作估值)。
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