【招商宏觀:美國Q1工業品搶進口大幅透支未來需求】6月3日訊

【招商宏觀:美國Q1工業品搶進口大幅透支未來需求】6月3日訊,招商宏觀研報稱,6月1日,BEA發佈2025年3月美國分行業庫存和銷售數據。3月美國庫存總額同比3.47%,前值2.54%;3月銷售總額同比4.05%,前值3.21%。美國本應於去年底到今年初進入主動去庫階段,但美國關稅預期推動“搶進口”,且工業品(上游爲主)和消費品(汽車除外)搶進口明顯超出季節性、或透支未來需求。往後看,儘管關稅因素仍有不確定性,但補庫透支下美國庫存週期或於Q2向主動去庫存靠攏。
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