南向險資對AH溢價指數影響分析

【中信證券:南向險資買入銀行H股推動AH溢價指數下行 趨勢料將持續】7月18日訊,中信證券稱,今年以來AH溢價指數持續走低,南向險資大量買入銀行板塊是指數下行主因。鑑於險資配置銀行H股動力充足,預計會持續壓低AH溢價指數。險資投資H股銀行無需繳納紅利稅,紅利板塊的A/H溢價有望進一步收斂。從歷史A/H溢價分位來看,紅利板塊的溢價仍存在下行空間。寧德時代和恆瑞醫藥的H股價格已高於對應A股,未來納入指數將進一步壓低AH溢價指數。目前仍有約40家A股企業的H股上市申請處於聆訊階段,這些優質資產有望在後續持續爲AH溢價指數打開下行空間。在港股流動性提升和內地“資產荒”背景下,預計將持續吸引資金南下配置。
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