美國前中國財政部長勞倫斯·薩默斯（Lawrence Summers）警告，特朗普試圖控制美聯儲並壓低利率的舉動，可能刺激通脹預期飆升，最終推高長期借貸成本。

這位哈佛大學教授在彭博電視臺《華爾街週刊》節目中表示：“在當前環境下，我不知道有任何接近主流的經濟學家支持1%左右的利率水平。這樣的舉措或許能製造短暫經濟繁榮，但代價將是引發大規模的通脹心理。”

特朗普近期持續施壓美聯儲主席鮑威爾及其同僚，要求將目前4.25%-4.5%的基準利率大幅下調3個百分點。而多數美聯儲政策制定者表示，在能更準確評估特朗普加徵關稅的通脹影響前，必須暫緩降息。

薩默斯指出，週三市場已對“特朗普偏好的貨幣政策”進行了一次“小規模實驗”。當日早盤，多家媒體報道特朗普準備撤換鮑威爾後，兩年期美國國債收益率下跌——薩默斯認爲這反映市場預期新主席可能轉向寬鬆。但十年期美債收益率反而攀升，美國股市則應聲下跌。

薩默斯推測特朗普最終不會撤換任期至明年5月的鮑威爾，“因爲市場反應將會相當迅速且劇烈”。他特別提到中國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）的華爾街背景，“他會非常清楚其中風險”。

這位前財長更廣泛地批評現政府的政策組合正在孕育危險循環：鉅額赤字推高長期借貸成本，進而擴大預算赤字，形成利率持續上升的惡性循環。他特別指出債券市場的預警信號——長期國債收益率預期持續走高，“這預示著美國中期信譽面臨危機”。

數據顯示，美國十年期通脹保值國債的一年遠期收益率近月已突破3%，遠超本世紀以來2%的平均水平；常規三十年期國債的一年遠期收益率目前約爲5%，也顯著高於2000年代4.3%的平均值。

薩默斯強調，包括國會預算辦公室（CBO）在內的預測機構都未在財政展望中計入如此高的借貸成本，這些市場指標“對政府長期發債能力和赤字問題敲響警鐘”。

儘管本週數據顯示六月部分物價指標低於預期，薩默斯仍認爲關稅對通脹的影響存在滯後性：“我原本預期關稅會帶來更顯著通脹......現在下結論說關稅對通脹無害爲時尚早，更可能是其影響會延遲顯現。”

他特別指出，在特朗普本月簽署“大而美”減稅法案後，即便利率低於當前水平，未來十年美國財政赤字仍將維持高位。

“看看債券市場和美元的走勢，我們必須以高度警惕審視國家財政狀況。”薩默斯總結道。今年上半年美元指數創下自1973年以來最大跌幅，似乎正印證著他的憂慮。