曾是華爾街最堅定空頭之一的摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜（Mike Wilson）表示，美股牛市正在形成，但標普500指數本季度可能先遭遇一波衝擊。

他認爲，受美國總統特朗普貿易政策對企業資產負債表的影響，美股本季度可能下跌5%-10%。但這一下跌將是短暫的，會爲投資者提供一個極具吸引力的入場點——最終，企業盈利增長預期的改善將推動股市上漲。

“這就是新一輪牛市初期的樣子，”威爾遜週四在接受彭博社《Surveillance》採訪時說，“它的爆發力很強，不會給人太多入場機會。變化速度超出預期，正在加速。”

他補充道，任何回調都將“時間短、幅度淺”，而且他“絕對會”在回調時買入。

標普500指數週四再創歷史新高，其反彈之驚人，以至於市值在短短幾個月內就增加了約11.5萬億美元。4月初，特朗普對全球貿易伙伴加徵全面關稅後，該指數一度瀕臨熊市；一週後，他決定暫停關稅，點燃了這波最新的市場熱情。

在市場波動期間，威爾遜是少數幾位對美股保持樂觀的華爾街預測人士之一。他的許多同行曾迅速下調展望，但隨著市場反彈至新高，又不得不改弦更張。

標普500指數近期上漲的背景是，美國企業和經濟在白宮不斷變化的貿易策略面前展現出韌性。此外，近期通過的稅收法案帶來的盈利增長潛力也助推了市場熱情。

“盈利修正廣度正在爆發，”威爾遜說，“企業在應對關稅方面很有一套，這一點無可否認。”

這位策略師認爲，第三季度“可能是風險集中的季度”，因爲關稅的影響可能開始體現在產品銷售成本中。但他預計，市場受到的影響將是暫時的，投資者會迅速將目光投向2026年的增長預期。

週四公佈的6月美國零售銷售報告表現強勁，緩解了部分對消費者支出的擔憂，爲這一預測提供了支撐。

財報季初期的情況顯示，企業在應對特朗普多變的貿易計劃時喜憂參半。聯合大陸控股公司（United Airlines Holdings Inc.）週四表示，下半年前景已更可預測，且由於旅客重新開始預訂航班，公司可能有望超越盈利目標。與此同時，美國最大鋁生產商美國鋁業公司（Alcoa Corp.）稱，對加拿大進口產品加徵的關稅使其第二季度損失1.15億美元。

儘管如此，威爾遜仍預計，儘管白宮貿易計劃的不確定性可能導致短期下跌，但市場仍將繼續上漲。

“市場在4月已經觸底，”威爾遜說，“從變化速度來看，我們關注的所有指標都已大幅回升，其向好程度甚至讓我們都感到意外。”