IBM(IBM.N)在最新一季度的軟件業務未能帶來額外增長，這可能成爲其股價在近期強勁反彈後回落的原因之一。

IBM週三公佈的整體業績超過預期。公司報告2025年第二季度營收達170億美元，同比增長8%，按固定匯率計算增長5%。根據FactSet數據，華爾街預期營收爲166億美元。調整後每股收益爲2.80美元，高於預期的2.65美元。

IBM首席執行官阿爾文德·克里希納（Arvind Krishna）在聲明中表示：“憑藉我們深厚的創新能力和領域專長，IBM在市場上保持高度差異化，這對幫助客戶部署和擴展人工智能至關重要。”

但軟件業務作爲IBM最大的業務板塊，其營收基本符合市場預期。軟件部門報告營收爲74億美元，同比增長10%，按固定匯率增長8%。

諮詢業務營收爲53億美元，略高於分析師預期的52億美元。基礎設施部門營收爲41億美元，也超過預期的38億美元。

克里希納稱，IBM生成式人工智能的機會正在加速，目前該業務規模爲75億美元。

IBM將全年自由現金流指引上調至超過135億美元，而此前目標約爲135億美元。

不過，公司維持全年營收預期不變，預計按固定匯率至少增長5%。

IBM股價在週三盤後交易中下跌5%，此前股價在2025年初已大幅上漲。截至週三收盤，IBM今年股價已上漲28%，表現優於標準普爾500指數的8.4%漲幅以及“七巨頭”科技股。英偉達(NVDA.O)以23.5%的漲幅領跑這批科技巨頭，而蘋果(AAPL.O)和特斯拉(TSLA.O)則各下跌約12%。

在IBM發佈財報前，美銀分析師向客戶發佈報告稱，投資者可能會關注IBM旗下混合雲供應商Red Hat的增長加速跡象。分析師稱，Red Hat業務是投資IBM看漲的重要因素。

IBM披露，第二季度混合雲營收（即Red Hat營收）增長16%，按固定匯率增長14%，相比第一季度的12%和13%確實有所加速。

美銀團隊當時表示，他們將IBM視爲“具有防禦性的投資，營收增長改善，進而推動更高現金流，可用於再投資以促進更多併購”。