週四，隨著股市在強勁就業數據推動下接近歷史高點，衡量華爾街對未來一個月波動率預期的指標跌至2月14日以來最低水平。

芝加哥期權交易所波動率指數（Cboe Volatility Index，簡稱VIX指數）從週三收盤價下跌近0.5點，盤中低點達14.95點，隨後反彈至約15點。

這一下跌表明，部分押注標普500指數下跌的投資者正在止損。具體而言，被稱爲“波動率買家”的交易員——他們持有從股市下跌或波動率上升中獲利的頭寸——開始認輸。

“能看到一些波動率買家有點束手無策了，”對沖基金安布魯斯集團（The Ambrus Group）聯席首席投資官克里斯·西迪亞爾（Kris Sidial）表示。

與此同時，一種回顧性的市場波動衡量指標——已實現波動率的跌幅超過了VIX指數。例如，芝加哥期權交易所全球市場（Cboe Global Markets）的數據顯示，標普500指數一個月已實現波動率僅爲6.9%。

“VIX指數在市場創下歷史新高時下跌並不令人意外，”芝加哥期權交易所衍生品市場情報主管曼迪·徐（Mandy Xu）表示，“或許更令人驚訝的是，考慮到已實現波動率如此溫和，VIX指數居然沒有更低。”

但該指標的低位可能轉瞬即逝。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）衍生品策略主管艾米·吳·西爾弗曼（Amy Wu Silverman）預計，VIX指數下月將反彈。

“雖然整體波動率指數顯示出夏季市場的自滿情緒，但值得注意的是，我們往往會看到8月波動率指數上升，而股市下跌，” 吳在一封電子郵件中表示。

去年8月5日，對日元套利交易平倉的擔憂導致VIX指數從五年均值20點飆升至66點——上次出現這一水平還是在新冠疫情初期。

吳還指出，8月許多資深交易員休假，交投清淡可能加劇市場波動。她補充道，“假期集中的月份往往會導致流動性真空。”