消息人士稱，美國總統特朗普與日本達成的貿易協議，爲日本央行今年再次加息創造了空間。日本央行可能通過對經濟前景給出不那麼悲觀的評估，開始釋放相關信號。

但四位瞭解日本央行想法的消息人士表示，短期內加息並非板上釘釘，時機取決於經濟能否承受美國關稅的衝擊。

“隨著美國貿易政策的陰霾散去，日本央行可能認爲今年有加息空間，”一位消息人士稱，另有兩位消息人士認同這一觀點。

“並非所有與貿易相關的不確定性都已消除，”第二位消息人士稱，並補充道，日本央行必須仔細分析秋季前的數據，以判斷美國關稅對經濟的影響。

作爲全球第四大經濟體，日本一直受困於消費疲軟、生活成本上升和製造業低迷。

日本與美國貿易談判結果的不確定性，是日本央行5月下調增長預期並暫停加息的原因之一。

但消息人士稱，本週日美貿易協議的宣佈減少了不確定性，爲重啓加息掃清了一個關鍵障礙。

他們表示，日本央行可能開始釋放重啓加息的信號——相比當前聚焦於關稅引發的風險，其對經濟前景的評估將更樂觀。

日本央行副行長內田真一（Shinichi Uchid）週三的表態是這種樂觀情緒的首個跡象。他稱，該協議提高了日本持續達成2%通脹目標的可能性——這是進一步加息的前提。

內田表示，“日本央行需要調整貨幣政策，以更好地平衡上行和下行風險，”他還強調了食品成本上漲帶來的通脹壓力。

內田的樂觀言論與行長植田和男5月的表態形成對比——植田當時稱，受關稅相關風險影響，日本央行基準情景的不確定性“高於以往”。

消息人士稱，在7月30-31日的下一次政策會議上，日本央行將發佈季度報告，可能對美國關稅影響的評估比之前更樂觀。

他們表示，委員會還可能上調今年的通脹預期，並考慮調整當前“物價前景風險偏向下行”的判斷。

“貿易協議爲日本央行加息鋪平了道路，”摩根大通證券（JP Morgan Securities）經濟學家藤田綾子（Ayako Fujita）稱，“這爲日本央行上調預期提供了理由。”藤田預計10月會加息。

儘管日本央行下週大概率維持利率不變，但市場已開始定價短期加息可能性。對利率預期最敏感的兩年期日本國債收益率週四觸及近四個月高點0.845%。

陰霾仍在

日本央行去年退出了持續十年的大規模刺激政策，並在1月將短期政策利率上調至0.5%，理由是日本正朝著持續實現物價目標邁進。

儘管核心通脹已連續三年多高於2%的目標，但日本央行在加息問題上一直保持謹慎，擔心損害脆弱的經濟。

委員會內部對加息時機存在分歧。由於實際利率仍深度爲負，田村直樹（Naoki Tamura）等鷹派警告稱，行動過慢存在風險。

但消息人士稱，日本央行的悲觀派並不認爲經濟已擺脫困境，因爲風險仍存。

日本經濟一季度因生活成本上升拖累消費而萎縮，引發了衰退擔憂。

當前，美國還尚未與日本主要出口目的地達成貿易協議。儘管出口和產出保持穩定，但分析師預計，關稅的衝擊將在未來幾個月的數據中更明顯地顯現。

前日本央行董事會成員木內孝胤（Takahide Kiuchi）估算，即便計入日美貿易協議，美國關稅仍將使日本年度GDP增速減少0.55個百分點。

“經濟根基並不穩固，消費持平，出口前景仍黯淡，”第三位消息人士稱。

內田雖稱讚貿易協議減少了不確定性，但也警告稱，美國關稅對企業信心和支出計劃的影響仍不明確。

關鍵將是日本央行10月發佈的下一份“短觀”（tankan）企業調查，以及同月的地區分行經理季度會議——屆時日本央行將更深入瞭解中國全國企業如何承受關稅衝擊。

這些結果將在10月29-30日日本央行政策會議前出爐。目前，市場焦點將轉向植田和男——他將在7月31日爲期兩天的利率評審結束後召開新聞發佈會。

“前景報告和行長髮佈會可能釋放信號：日本央行正逐步接近再次加息，儘管態度謹慎，”法國巴黎銀行（BNP Paribas）首席日本經濟學家河野龍太郎（Ryutaro Kono）稱。