泰柬邊境衝突持續升級，分析師指出這場衝突可能對兩國依賴旅遊業的經濟體造成負面影響，但柬埔寨的脆弱性顯著高於泰國。週四，雙方在多個邊境地區交火，導致至少11名平民死亡，這是數週緊張局勢醞釀後的首次直接軍事對抗。

旅遊業是兩國重要經濟支柱，2024年分別貢獻泰國和柬埔寨中國生產總值的12%和9%。同年泰國接待遊客超3500萬人次，柬埔寨則爲670萬人次。

觀察研究基金會研究員班納吉（Sreeparna Banerjee）週五表示：“泰國旅遊業支撐大量就業，任何不穩定跡象都可能引發連鎖反應。”她強調，即使邊境短期動盪也可能觸發旅行警告，打擊遊客信心，“這對寄望旅遊業拉動經濟復甦的泰國而言尤爲致命”。

班納吉補充稱，儘管旅遊業佔柬埔寨經濟比重較低，但若認爲該國抗風險能力更強則是“嚴重誤判”。“與泰國不同，柬埔寨缺乏旅遊促進委員會、大規模財政儲備或健全社會保障等政策工具來緩衝衝擊。”

此次衝突始於5月28日柬埔寨士兵在泰、柬、老三國交界的“翡翠三角”爭議區遇襲身亡。週三泰國召回駐金邊大使並驅逐柬埔寨駐曼谷外交官，雙方外交關係降級。泰方指控柬埔寨軍隊在爭議區新布地雷導致泰軍受傷，但遭柬方否認。最新衝突中，泰國出動F-16戰機，柬埔寨則使用BM-21火箭系統，軍事對抗強度顯著升級。

分析師一致認爲，泰國經濟受衝擊有限。美國外交關係協會東南亞問題專家庫爾蘭茲克（Joshua Kurlantzick）指出，泰國主要旅遊區如曼谷、普吉島距衝突邊境分別達260公里和更遠，2024年這兩地貢獻中國全國最大旅遊收入。但他警告：“柬埔寨已被視爲比泰國更不穩定和危險的國家，且缺乏泰國那樣穩定的回頭客羣體。”

CGS國際證券（泰國）研究主管普拉納塔馬拉（Kasem Prunratanamala）週五指出，柬埔寨將損失大量泰國賭客跨境消費，而“泰國邊境省份本身就不是熱門旅遊目的地”。

作爲泰國條約盟友，美國週五凌晨聲明對局勢“嚴重關切”，呼籲立即停火。但澳大利亞國立大學戰略學者邦（Chansambath Bong）分析稱，雙方民族主義情緒已達“沸點”，軍事降級窗口正在縮小。他特別指出：“F-16與BM-21等重型裝備投入，意味著衝突可能持續升級。”

不過班納吉持相對樂觀態度，認爲“泰柬均有避免長期衝突的經濟政治動機”，但她也提醒“南海緊張局勢與緬甸危機使得快速解決前景複雜化”。